Une Anxiété De "Peur De La Hauteur" Et De "Marcher Dans Le Vide": 10 Gestionnaires De Fonds Dévoilent Le Secret De L'Ajustement Des Stocks

Les actions a ont connu leur plus forte reprise depuis la chute brutale de février, alors que le marché s'est effondré.

Depuis cette semaine (24 - 27 mai), l'indice de Shanghai, l'indice de Shenzhen et l'indice GEM ont tous augmenté de plus de 3%.

Le marché a connu une série d'attaques, en particulier la performance exceptionnelle des actions des sociétés de valeurs mobilières « Bull Market flagman » et « Market girator », ce qui signifie que la confiance du marché se réchauffe.

En particulier, cette vague soudaine d'attaques et de percées à grande échelle a suscité l'espoir d'un marché des taureaux.

En seulement quatre jours de négociation cette semaine, northern capital a acheté 47,3 milliards de yuans d'actions a, et a été un achat net de six semaines consécutives.

À ce moment - là, les investisseurs ont commencé à s'emmêler, d'une part, dans la crainte d'un rappel à court terme, d'autre part, dans la crainte d'être « à court terme ».

Les 10 gestionnaires de fonds de capital - investissement interviewés par les journalistes du 21ème siècle sont un autre scénario: ils ajoutent ou déplacent des positions presque par hasard, mais avec des directions différentes.

Dans cette vague de marché, comment les gestionnaires de fonds fonctionnent - ils réellement, de quoi s'inquiètent - ils après le marché?

Logique d'expansion

La récente vague de gains en actions a a entraîné une hausse générale des fonds, ce qui a soulagé les gestionnaires de fonds qui ont subi une forte correction des résultats antérieurs.

En ce qui concerne la récente forte hausse des actions a, Hu Bo, Directeur du Fonds de placement privé, a déclaré: « la consolidation des chocs du marché a duré plus de trois mois, de sorte que les gains récents sont principalement dus à la demande de rebond causée par l'accumulation enthousiaste du marché après un ajustement complet du marché, et la superposition de l'appréciation du RMB a également favorisé l'afflux continu de capitaux étrangers sur le marché des capitaux chinois, ce qui a entraîné l'éclatement du marché.»

Yuan Huaming, Directeur général de huahui chuangfu Investment, a souligné que la récente reprise du marché était principalement due à l'amélioration continue du sentiment des investisseurs.Avec l'ajustement du marché après le festival de printemps libérant le risque de surévaluation des variétés, la performance de la résilience de l'économie chinoise, l'affaiblissement des préoccupations concernant le resserrement de la liquidité intérieure et la reprise de l'économie mondiale, le sentiment des investisseurs après le festival de printemps s'est amélioré continuellement, ce qui a entraîné une performance continue à la hausse du marché des actions a.

La hausse continue du taux de change du RMB a stimulé le marché des actions a, ce qui est un contexte auquel les gestionnaires de fonds attachent une importance particulière.

Depuis avril, le taux de change du RMB a connu une vague de hausse. Le 26 mai, le taux de change moyen du RMB par rapport au dollar a atteint 64099. Le 27 mai, le taux de change a atteint 63798 yuans, un nouveau sommet de près de trois ans.

Zhao Lisong, Président du Conseil d'administration de Shangde Valley Investment, a déclaré que le marché s'attendait maintenant à ce que le renminbi augmente dans une certaine mesure, voire de façon tendancielle.

Zhao Lisong a souligné que deux phénomènes se produiront dans ce contexte: l'un est l'afflux progressif de fonds d'arbitrage internationaux en Chine, et l'autre est la pression pour freiner la propagation continue de l'inflation par l'appréciation du renminbi.Dans les deux cas, le marché est d'avis qu'il y aura une certaine hausse des marchés des capitaux, fondée sur la pression à la hausse des taux d'intérêt et le ralentissement du resserrement monétaire continu.

Tong Diyi, Directeur général de longwin Fuze Assets, a déclaré: « l’indice a dépassé le niveau de la plate - forme à court terme. Je pense que c’est parce que le taux de change du RMB s’est ouvert aux attentes, ce qui a conduit à la position dépressive des actifs du RMB sur les marchés financiers mondiaux. Les capitaux étrangers ont intensifié leurs efforts de collecte de fonds, et la liquidité des actions a et la prime d’évaluation ont de nouveau augmenté.»

Yang DeLong, économiste en chef de qianhai open source Fund, a déclaré que l'argent du Nord avait afflué dans des actions de qualité inférieure cette semaine.

« Lorsque le marché a grimpé en flèche mardi, les entrées nettes de capitaux vers le Nord ont dépassé 21 milliards de dollars ce jour - là, ce qui a créé le plus grand flux d'un jour de l'histoire.À l'heure actuelle, les fonds du Nord ont été achetés en six semaines consécutives, ce qui indique que les actions de qualité a ont attiré l'attention des investisseurs étrangers.Les entrées de capitaux étrangers ont été attirées, d'une part, par l'ajustement récent des bons stocks et, d'autre part, par l'appréciation du renminbi.Dit Yang DeLong.

Entrepôt supplémentaire

Dans ce cycle de hausse des prix, les gestionnaires de fonds interviewés par les journalistes du 21ème siècle ont déclaré que la plupart d'entre eux avaient ajouté ou déplacé des positions, dont certaines étaient pleines.

« cette vague de gains est une poussée vers le haut, de sorte que les gestionnaires de fonds sont généralement en hausse à ce stade.Dit Yang DeLong.

Li kejie, Directeur général du Fonds de capital - investissement quanhong, a déclaré qu'en mai, la plupart des gens étaient « cinq pauvres », mais il n'a pas été prévu que le marché s'est soudainement attaqué et qu'il s'agissait d'une percée massive.

« Je pense qu'une grande ligne positive pour les actions a mardi est un signal important pour l'attaque: d'une part, le volume des échanges pèse des billions de yuans;Point a également dépassé 3500 points;En particulier, l'entrée nette de plus de 20 milliards de yuans dans le Nord n'est pas une farce.

"Il n'est pas approprié que la position soit trop légère maintenant.Cette vague de marché devrait « faire une différence ».Dit Li kojie.

« bien sûr, si la position est pleine, il est possible d'attendre que la participation augmente;Il est également acceptable de réduire légèrement la position lorsque l'augmentation est trop forte et trop rapide.Dit Li kojie.

Lin Jiayi, PDG de xuanjia finance, a déclaré: « Nous nous concentrons sur la recherche fondamentale ascendante, moins sur les changements macroscopiques et plus sur le rapport qualité - prix.Nous avons continué d'augmenter notre position au cours de la semaine dernière, passant de 50% à plus de 80%.Participer activement au rebond du marché des ours.

« À l'heure actuelle, nous sommes toujours très optimistes quant à l'objectif de haute performance du marché, comme Sansheng Pharmaceutical, dont les actions de Hong Kong ont été tuées par erreur à 30%, l'aviation aéroportuaire, comme l'aéroport de Baiyun, qui sera touchée par l'épidémie et qui sera très prospère au cours des deux prochaines années, et la mise à niveau numérique traditionnelle des principaux acteurs, comme Gree Electric et Dahua shares.Dit Lin Jiayi.

Tong Diyi, Directeur général de longwin Fuze Assets, a déclaré: « dans une situation de marché favorable, j'a i correctement augmenté ma position et j'ai une évaluation raisonnable des actions de cheval blanc comme orientation principale.Entre - temps, nous approfondirons la logique de l'inflation mondiale et chercherons des secteurs et des industries bénéfiques comme principaux axes d'investissement à moyen terme.

Zhao Lisong, Président de Shangde Valley Investment, a déclaré: « Nous pensons que la tendance à l’appréciation du RMB sera encore renforcée, de sorte que nous avons progressivement augmenté notre position, qui est maintenant de 60% à 70%.

En ce qui concerne les investissements futurs, Zhao Lisong a déclaré: « premièrement, nous évitons fondamentalement les produits de base;Deuxièmement, certains stocks de haute technologie et les stocks de haute technologie entièrement ajustés au cours de la période précédente, ainsi que les stocks qui offrent des possibilités d'investissement en raison de l'appréciation du RMB, comme les actifs tels que l'aviation, la fabrication du papier et le pétrole, seront recherchés par le marché, de sorte que nous conseillons aux investisseurs et à nos clients de se concentrer davantage sur les stocks dans ces directions.

Zhang kexing, Directeur général de Beijing Grey Assets, a déclaré: « ma position actuelle n'est pas faible, plus de 70%.

« pour être honnête, nous n'avons pas réduit nos positions dans ce processus d'ajustement pour de nombreux anciens fonds, parce que la valeur nette est à un niveau élevé et qu'elle a un coussin de sécurité relativement élevé. Après la chute du marché, nous avons optimisé et ajusté certaines actions dont la performance est incertaine et qui ne sont pas très bonnes.Il s'agit de placer des positions sur des actions plus sûres et plus performantes, ce qui est l'une des opérations que nous effectuons dans le cadre de cet ajustement.Dit Zhang kexing.

« bien sûr, pour certains fonds qui viennent d'être lancés - nous avons lancé près de 10 Fonds cette année - nous mettons toujours le risque en premier lieu, ne gardons pas une position très élevée dès le début, ou construisons lentement des positions.Dit Zhang kexing.

Zhang kexing a déclaré: « Je pense qu'à l'avenir, l'ensemble du marché ou la tendance à la différenciation se poursuivra dans le passé pour les entreprises de haute qualité ou les actifs de base. À l'avenir, qu'il s'agisse d'actions de Hong Kong ou d'actions a, il y a des opportunités, et nous sommes particulièrement optimistes quant aux opportunités d'actions de Hong Kong, en particulier la nouvelle économie, où les industries et les entreprises dominent l'Internet.Entre - temps, nous détenons également une partie des actions de consommation des actions a, principalement des actions dont l'évaluation est raisonnable et dont la performance future est soutenue.

Zhang kexing a suggéré aux investisseurs qu'après l'ajustement du marché, certaines actions de haute qualité avec des performances futures ne peuvent pas être courtes, mais les attentes ne peuvent pas être trop élevées. Nous devrions sélectionner des actions de haute qualité avec des attentes raisonnables. Nous croyons que nous obtiendrons un très bon rendement au cours des trois ou cinq prochaines années.

Selon les journalistes, certains organismes d'investissement sont même pleins d'opérations.

Sens la direction.

"Nous sommes actuellement pleins d'entrepôts."Huang Yi, Directeur des investissements de Hongfeng Assets, a déclaré.

« l'observation suivante de la continuité du marché est principalement la vérification de la prochaine étape du changement marginal du marché », a déclaré M. Huang.Nous sommes optimistes quant à la tendance des actions a et nous nous attendons à ce que le marché prenne fin après deux ou trois mois de turbulences horizontales au bas du marché, ce qui ouvre une nouvelle vague de cycles de hausse et que le style du marché revienne à la croissance.

Huang Yi estime que les courtiers en valeurs mobilières et le secteur de la science et de la technologie axé sur les semi - conducteurs seront les principales lignes d'investissement pour le prochain cycle de commercialisation. Le secteur de la science et de la technologie comprend spécifiquement la chaîne industrielle des nouveaux véhicules énergétiques (matériaux de batterie, batteries, pièces automobiles, électronique automobile), les dispositifs médicaux et les vaccins dans le secteur pharmaceutique, les semi - conducteurs (équipements, matériaux, puces), l'électronique grand public, les panneaux,Le silicium et la puce de silicium dans la chaîne de l'industrie photovoltaïque.

Yuan Huaming, Directeur général de huahui chuangfu Investment, a déclaré: « ces dernières années, nous avons adhéré à la stratégie de pleine position. Nous analysons si les possibilités l’emportent sur les risques au cours de l’année. Il n’y a pas de plan d’ajustement de position.»

Yuan Huaming pense que si la tendance à l'appréciation du RMB est établie, les variétés de plaques bénéficiaires de l'appréciation du RMB devraient donc avoir des performances remarquables dans un avenir proche.

Qu'est - ce qui va se passer ensuite pour les gestionnaires de fonds dont les actions a sont en hausse?

« À l'heure actuelle, il y a eu une certaine rotation dans le secteur de la technologie, de la médecine et de la consommation, et les points chauds peuvent également se poursuivre, a déclaré Hu Bo, Directeur du Fonds de placement privé.

Cependant, certains investisseurs sont allés plus loin et ont dit qu'ils devraient être prudents.

Lin Jiayi, PDG de xuanjia Financial, a déclaré: « récemment, le marché a connu une nouvelle fenêtre de rebond dans le contexte de la facilité de liquidité après une chute excessive.À ce stade, la reprise économique n'est pas aussi bonne que prévu, les taux d'intérêt restent faibles et les perspectives à court terme sont bonnes.De beaux actifs sont tombés à cette position, ce qui a entraîné une reprise globale du marché.

Mais M. Lin a souligné qu'à l'avenir, le marché pourrait s'inverser, « une hausse des taux d'intérêt et une nouvelle contraction du crédit pourraient entraîner une réévaluation ».

Huang Huayan, Directeur du Fonds d'investissement de dao Xingye, a également souligné: « le marché est soit un défi de position, soit une baisse, un point d'inflexion.À l'heure actuelle, nous maintenons 70% de notre position et nous choisirons une occasion de réduire notre position à l'avenir.