Le Système De Dividendes PK Élargit La Pression, Le Marché Est Difficile À Sortir De La Tendance Descendante.

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< p > strong > A = href = "http: / / www.Sjfzxm.Com / News / index \ \ u CJ.Asp" > dividendes < a > PK amplifier la pression d 'amplification < www / strong > p >
< p > > l 'article 9 du nouvel État a des effets à court terme beaucoup plus neutres qu' à long terme.S' agissant de l 'article 9 du nouvel État, nous estimons que 1) La publication en ce moment, au nom du Conseil des affaires d' État, d 'un certain nombre d' idées visant à promouvoir un développement sain des marchés de capitaux montre, d 'une part, que les marchés de capitaux ont une place plus stratégique dans les réformes d' ensemble et, d 'autre part, que la publication de documents devrait faire apparaître un consensus entre les différents secteurs de l' État sur les principales questions relatives aux marchés de capitaux.Sur cette base, la mise en place d 'institutions devrait progresser plus rapidement, ce qui serait bon pour le développement des marchés.2) après la publication, le 31 janvier 2004, des « neuf règles de l 'État », les dividendes systémiques de la réforme de la répartition des actions ont également connu l' augmentation la plus spectaculaire du Groupe a.Dix ans plus tard, neuf pays ont également amorcé des projections de dividendes systémiques, d 'aucuns parlent de systèmes mixtes de propriété, d' autres de systèmes d 'enregistrement, d' abord de systèmes de dividendes, mais à notre avis, sous réserve de leur mise en œuvre; deuxièmement, le contexte plus large de l 'augmentation des cours des actions au cours de la dernière série a été l' économie, qui s' est fortement accélérée à la fin de 2004, avec une plus grande mobilité.Il semble qu 'il soit encore trop tôt pour envisager le marché du bétail.3) près de deux ans se sont écoulés entre le début de 2004, date à laquelle les « neuf États » ont proposé de régler la question de la répartition des parts, le lancement de l 'expérience à la fin d' avril 2005, et septembre 2005, date à laquelle l 'application intégrale des « neuf nouveaux États » s' est poursuivie; le présent document est plus programmatique et il sera difficile de le voir à brève échéance avant l' adoption des règles pertinentes.Nous estimons que, premièrement, plusieurs grandes orientations des marchés de capitaux sont déjà bien définies et qu 'il est difficile d' en trouver d 'autres, et que la clef réside dans leur mise en œuvre; deuxièmement, les attentes sont un peu exagérées en exigeant des documents du Département d' État qu 'ils énoncent des Règles d' application; et, troisièmement, il y a encore beaucoup de points forts, dont certains seront bientôt mis en œuvre.Toutefois, dans une mentalité de marché extrêmement fragile, il est difficile de renforcer la confiance du marché en un seul document.< p >
"> p > > la surface de base est faible et l 'on peut s' attendre à une reprise de la tolérance, mais les contradictions à court terme sont toujours en cours de réactivation et la pression d' expansion doit être digérée.1) Reprise inattendue des exportations, mais très peu souhaitable à la Bourse de Guangzhou; réduction de la PPI, mais forte baisse de la CPI; réduction de la capacité d 'expérimentation du marché local à la baisse générale de l' activité, et relâchement des prévisions de reprise.Toutefois, les marchés ont fait preuve de prudence et les politiques à court terme n 'ont guère progressé.2) les rythmes annoncés se sont progressivement adaptés et le choc de la reprise de l 'IPO pourrait être inférieur à celui de janvier, même si la pression d' expansion doit encore être digérée.3) moins de 40 points de l 'indice de la semaine dernière, l' amplitude pourrait augmenter cette semaine.Le soutien de 2 000 points continue d 'être suivi par 2 040 points (avant), 2 060 points (20 et 60 jours) et 2 080 points (ligne semestrielle), selon les estimations de l' indice de base, entre 2 000 et 2 100 points.< p >
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< p > strong > A = href = "http: / / www.Sjfzxm.Com / News / index u CJ.Asp" > Market Environment < www.Sjfzxm.Com / News / index u CJ.Asp >.
« p > stabilité de la pensée: 1) dans le discours qu 'il a prononcé au Sommet africain du Forum économique mondial, le Premier Ministre Lee Keqiang a indiqué que les orientations politiques suivies par la direction n' avaient pas changé et que la pensée sous - jacente se poursuivait face à la pression de la reprise de la croissance.2) depuis avril, des mesures de déréglementation ont été prises à Wuxi, Tongling, Nanning, Tianjin, Hangzhou et zhengzhou.2a les taux de rendement de la dette des entreprises - 3a sont très pertinents dans les marchés en proie à des chocs au cours des deux dernières années.< p >
"P" > des points forts partiels subsistent: 1) l 'article IX du nouvel État met l' accent sur la mise en place d 'institutions dont les avantages à long terme sont limités aux marchés à court terme.2) Outre les « neuf nouveaux pays », les événements de mai ont contribué à dynamiser le marché, notamment la Conférence annuelle sur l 'innovation des courtiers, qui s' est tenue vendredi, les options offertes par les actions en cours de préparation à la bourse et les réunions sectorielles.< p >
"P > stratégie de réponse: l 'environnement du marché va de nuages noirs à nuages nuageux, il existe des possibilités structurelles, orientées vers l' attaque.Les marchés qui ont connu des chocs depuis 2012 sont le résultat de l 'entrée de la macroéconomie dans un « cycle plat », de la faible probabilité de rupture de l' esprit todien et des possibilités de reprise après le retour.Toutefois, en l 'absence d' une forte politique de stimulation et de l 'ouverture de l' ipo, les possibilités d 'évolution du marché sont encore plus difficiles, les indices de rebond étant très limités et les possibilités structurelles d' action ciblée, telles que les chemins de fer, le personnel militaire, la médecine, etc.En outre, il est possible de planifier de nouveaux travaux dans le contexte de l 'ouverture de l' ipo.< p >
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Les données sur l 'économie réelle publiées cette semaine risquent de ne pas correspondre aux attentes du marché: d' une part, la production n 'a pas suffisamment progressé sous l' effet de la baisse de la productivité et des cycles d 'entreposage et, d' autre part, la valeur de la croissance industrielle prévue pour Avril a été légèrement inférieure aux prévisions du marché; et, d 'autre part, les données sur les investissements attendus d' avril sur le marché sous - estiment l 'effet de la baisse de l' investissement immobilier.Nous estimons que les politiques de microstimulation dans le domaine de l 'investissement d' équipement n 'ont qu' un effet de chevauchement limité et ne sont pas suffisamment efficaces pour faire face à la pression inverse qui s' exerce sur l 'investissement dans le développement immobilier en avril et pendant tout le deuxième trimestre.Il est probable que le Conseil des affaires d 'État continuera de prendre des mesures de « microstimulation » après la publication des données économiques cette semaine.< p >
La veille de la publication par le Département d 'État de l' article 9 du nouvel État sur le marché des capitaux, la Securities Industry Association a publié trois mesures d 'accompagnement de l' IPO et la Shanghai deep Exchange a annoncé une révision de l 'IPO pour la distribution de la valeur du marché, ce qui signifie que l' IPO pourrait reprendre ses activités.Les « neuf nouveaux pays » sont des documents d 'orientation pour la réforme future de notre marché des capitaux, basés sur le long terme et présentant des avantages à moyen et à long terme sur le marché des capitaux, mais dont les effets à court terme sont neutres.En outre, s' agissant de l 'abaissement de l' échéancier de l 'accord sur la chaleur du marché, nous estimons que la fin du mois de juin est un créneau d' observation moins favorable, mais nous pensons que la Banque centrale préférera les opérations sur le marché libre ou les instruments réversibles d 'ajustement de La politique monétaire tels que le SLO ou le SLF, avec de faibles probabilités de réduction globale.< p >
Dans l 'ensemble, l' effondrement de l 'équilibre général et l' augmentation des primes de risque au cours de la semaine continueront d 'écraser le marché, tandis que la nouvelle politique est une importante variable d' observation.Les marchés à court terme restent dans des couloirs de desserte instables et les marchés subséquents doivent encore faire preuve de prudence.< p >