Enquête Sur L'Introduction En Bourse Du Premier Groupe De Personnes Quittant Le Système De Réglementation Des Valeurs Mobilières

En vertu de la nouvelle réglementation sur la surveillance de l'achat d'actions par les personnes qui quittent le système de la csrc, les sociétés cotées proposées sont tenues de vérifier successivement.

Le 28 mai, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a publié les lignes directrices sur la surveillance du comportement des personnes quittant le système en matière d'achat d'actions (ci - après dénommées « lignes directrices») qui sont officiellement mises en œuvre à compter du 1er juin.Conformément aux exigences pertinentes, les personnes qui quittent le système de la csrc qui utilisent l'influence de leur poste initial pour rechercher des possibilités d'investissement, qui transfèrent des intérêts dans le processus d'achat d'actions, qui prennent des actions pendant la période d'interdiction d'achat d'actions, qui prennent des actions en tant qu'actionnaires inaptes et qui enfreignent les lois et règlements sur la source des fonds d'achat d'actions sont considérées comme des prises d'actions inappropriées.L'intermédiaire procède à une vérification complète de l'existence d'une participation inappropriée de la part des actionnaires de l'entreprise proposée et, dans le cas d'une participation inappropriée, procède à une liquidation en temps utile.

Selon les statistiques incomplètes des journalistes du rapport économique du 21ème siècle, quatre sociétés d'introduction en bourse proposées, à savoir Huahai Qingke, Yayi Metal, Yitong Seal et Brand auto, ont reçu des demandes de renseignements réglementaires pour vérifier les départs possibles du système de la csrc parmi les actionnaires.

En vertu de la nouvelle réglementation sur la surveillance de l'achat d'actions par les personnes qui quittent le système de la csrc, les sociétés cotées proposées sont tenues de vérifier successivement.Vision China

Quatre entreprises ont été interrogées

Le 9 juin, Huahai Qingke, la société cotée proposée par kechuang Board, a publié une réponse à la lettre d'opinion sur la mise en œuvre du Centre d'audit.Le fabricant d'équipements semi - conducteurs haut de gamme, qui fournit des modèles commerciaux CMP de 12 pouces aux fabricants de circuits intégrés, a reçu une lettre de mise en œuvre de l'avis du Centre d'examen de l'inscription de kechuang après deux séries d'enquêtes de la bourse.

À en juger par le contenu de la lettre de mise en œuvre, le Centre d’examen de la cotation du Conseil d’administration de la science et de la technologie a lancé une nouvelle enquête sur l’expression des conseils sur les questions importantes, la capitalisation des d épenses de R & D et les détails commerciaux et techniques de huahaiqing.En particulier, l'institution de recommandation et l'avocat de l'émetteur sont tenus, conformément aux exigences des lignes directrices, de vérifier s'il existe une situation d'achat d'actions par le personnel sortant du système de la csrc à huahaiqing et de fournir des instructions spéciales.

Après vérification et vérification, il y a deux cas d'actions d'accès entre Xiao Hua et huayizi parmi les actionnaires de huahaiqingke qui ont quitté le système de la csrc.

Il convient de noter que l'un des fonctionnaires démissionnaires de la csrc dont on dispose s'appelle Hua Yiwu, qui a été inspecteur adjoint et Directeur adjoint du Département de la coopération internationale de la csrc de mai 2008 à novembre 2011.Huayi possède une vaste expérience de travail à Swiss Bank, Guotai Junan Securities, Citigroup, HSBC, Merrill Lynch.Après avoir quitté la Commission de réglementation des valeurs mobilières, huayiwu a occupé le poste de directeur adjoint de la Commission Municipale de Shanghai pour la supervision et l'administration des actifs appartenant à l'État et est actuellement Secrétaire général du Comité municipal de Shanghai pour la réforme démocratique.

Toutefois, de l'avis de l'institution de recommandation et de l'avocat, il n'y a pas eu d'entrée illégale dans les actions des deux membres du personnel du système de la csrc qui détiennent indirectement des actions de huahaiqing.

Il a été vérifié que la participation indirecte de Xiao Hua et huayizi dans huahaiqing était inférieure à 0,07%.La raison de l'actionnariat est qu'il détient les capitaux propres de l'actionnaire indirect lorsqu'il occupe le poste d'actionnaire indirect de huahaiqingke, de sorte qu'il détient également indirectement les actions de la société lorsque l'actionnaire concerné prend des actions de huahaiqingke.

Plus précisément, les deux employés qui ont quitté le système de la csrc n'étaient pas des références à l'émetteur de l'investissement et ont tous deux augmenté leur capital par voie d'inscription publique à la Bourse des droits de propriété de Beijing, ce qui n'a pas permis d'exploiter l'influence de leur poste initial pour rechercher des possibilités d'investissement.Les deux employés qui ont quitté le système n'ont pas non plus bénéficié d'un revenu excédentaire ou d'autres avantages spéciaux pour l'investissement de Huahai Qingke, et il n'y a pas eu de transfert d'avantages dans le processus d'achat d'actions.

En outre, les deux employés qui quittent le système ont tous deux quitté leur emploi pendant plus de trois ans lorsqu'ils sont entrés dans la section huahaiqing, et les fonds d'entrée sont des fonds propres provenant de leurs revenus légitimes.Et avoir la qualification d'actionnaire spécifiée par les lois et règlements, n'appartient pas aux fonctionnaires, aux cadres dirigeants du parti et du Gouvernement et à d'autres actionnaires inaptes.

À l'heure actuelle, la Bourse de Shanghai est également d'accord avec la Déclaration de l'Agence de recommandation, Huahai Qingke a été approuvé par le Comité municipal de la science et de l'innovation le 17 juin de cette année.

À l'exception de Huahai Qingke, Yayi Metal, Yitong Sealed et listed Vehicles prévoient d'être cotées au GEM. Les trois entreprises sont également tenues de soumettre des instructions spéciales de vérification pour l'achat d'actions par les employés licenciés du système de la csrc au cours de la phase d'enquête de la bourse.Bien qu'il n'y ait pas d'actionnaires qui quittent le système de la csrc dans les trois entreprises, les questions pertinentes sont apparues pour la première fois après la publication des lignes directrices.

« les quatre entreprises interrogées ont été cotées au cours du deuxième semestre de l'année dernière, lorsque les nouvelles règles n'ont pas encore été publiées, de sorte que la bourse a demandé des renseignements supplémentaires sur les personnes qui ont quitté le système de réglementation des valeurs mobilières.Les banquiers d'investissement de la région de Beijing estiment qu'avec la mise en œuvre des lignes directrices, la vérification de la pénétration du personnel sortant du système de la csrc deviendra la norme et que l'institution de recommandation soumettra activement les instructions de vérification spéciales pertinentes et que la fréquence des demandes de renseignements pertinentes pourrait être réduite progressivement.

Les deux nouvelles règles semblent entrer en conflit

En fait, le 1er juin, le csrc a également publié l'avis sur la fourniture de services d'interrogation et de comparaison de l'information sur les personnes quittant le système de la csrc le jour même où les lignes directrices ont été mises en oeuvre, et chaque bureau de la csrc a aidé à fournir des services d'interrogation et de comparaison de l'information sur les personnes quittant le système de la csrc.

Selon le contenu de l'avis, l'institution de recommandation qui effectue des travaux d'orientation peut soumettre une demande d'enquête au bureau local de réglementation des valeurs mobilières où se trouve l'émetteur avant de soumettre une demande d'acceptation d'orientation à l'entreprise qui a l'intention d'émettre publiquement et d'être cotée en bourse ou à l'entreprise cotée au troisième Conseil.L'institution de recommandation fournit les informations sur les actionnaires de l'émetteur à interroger une fois lors de la demande d'enquête. En principe, l'institution de recommandation ne peut soumettre une demande d'enquête qu'une seule fois à un émetteur.

De l'avis des initiés de l'industrie, la mise en place du Service d'enquête connexe vise à aider les organismes de recommandation à identifier les listes de personnes qui quittent le système de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, qui sont nombreuses et dont l'information pertinente n'est pas transparente, afin d'alléger le fardeau de L'inscription des entreprises.

« le processus d'exploitation réel est relativement simple. L'institution de recommandation soumet le nom et la carte d'identité de tous les actionnaires qui passent par la vérification au bureau local de réglementation des valeurs mobilières, qui effectue la vérification dans le système et informe enfin la Banque d'investissement des résultats.»Il y a des banquiers d'investissement de haut niveau à Pékin qui pensent que l'introduction en bourse des services d'enquête simplifie vraiment le travail des banques d'investissement en matière d'introduction en bourse.

Toutefois, tout en rationalisant le comportement des actionnaires sortants de la csrc en matière d'introduction en bourse, la pénétration des règles du système récemment émises par les actionnaires de l'introduction en bourse suscite une certaine confusion sur le marché.

En juin de cette année, le Centre d'audit de la Bourse de Shanghai kechuang Board et le Centre d'audit de la Bourse de Shenzhen ont publié un avis sur la poursuite de la normalisation de la vérification de la pénétration des actionnaires, selon le rapport économique du 21ème siècle.Il est précisé que si le nombre d'actions détenues directement ou indirectement par l'émetteur est inférieur à 100 000 ou si la proportion d'actions détenues est inférieure à 0,01%, il peut être considéré comme détenant moins d'actions et les actionnaires concernés ne peuvent pas effectuer de vérification pénétrante.

Auparavant, les autorités de surveillance n'avaient pas expressément stipulé que les actionnaires détenant moins d'une certaine proportion d'actions, les organismes de recommandation et les émetteurs ne pouvaient pas effectuer de vérification de pénétration des actionnaires.Ainsi, de l'avis des initiés de l'industrie, la publication des règles pertinentes, c'est - à - dire la définition de l'échelle de vérification de la pénétration des actionnaires dans la proportion d'actions détenues par les actionnaires au niveau du système, aidera à réduire davantage la pression sur les sociétés cotées et les organismes de recommandation.100 000 actions, ou moins de 0,01%, ne sont plus en grande partie des transferts d'intérêts.

Toutefois, la nouvelle politique visant à réduire la pression sur l'examen des pape est en conflit avec la réglementation de l'achat d'actions par les personnes qui quittent le système de la csrc.

Les banquiers d'investissement de haut niveau susmentionnés ont souligné que, conformément aux lignes directrices publiées par la csrc, les institutions de recommandation des banques d'investissement devraient procéder à une vérification complète de la situation des personnes qui quittent le système de la csrc, mais l'avis publié par la Bourse de Shanghai et de Shenzhen précise que les actionnaires détenant 100 000 actions ou moins peuvent être exemptés de la vérification pénétrante, ce qui est contradictoire.

« Nous n'avons pas encore rencontré ce genre de problème, mais je crois comprendre que les personnes qui quittent la ccsn pourraient avoir besoin d'une pénétration complète, peu importe le nombre d'actions qu'elles détiennent.Cela a entraîné l'annulation de la limite de 100 000 actions ou de la ligne de participation de 0,01% fixée par la Bourse de Shanghai et de Shenzhen, après tout, 0,01% peut également être derrière le personnel de départ du système de surveillance des valeurs mobilières, qui doit passer par la vérification.Les dirigeants des petites et moyennes banques d'investissement nationales ont déclaré que la réglementation précédente n'avait peut - être pas pris note de cette situation particulière.

Au cours de l'entrevue, y compris les principaux responsables des activités bancaires d'investissement des sociétés nationales de valeurs mobilières, de nombreux promoteurs de banques d'investissement ont déclaré aux journalistes du 21ème siècle que l'adéquation des deux règles sur la proportion de pénétration des actionnaires n'était pas claire.

« après tout, la situation générale des actionnaires des sociétés cotées en bourse n'est pas compliquée, et il y a rarement des actionnaires détenant moins de 0,01%, de sorte que dans le processus d'exploitation, nous choisissons tous de pénétrer.Les dirigeants des banques d'investissement des petites et moyennes sociétés de valeurs mobilières susmentionnées estiment que les contradictions entre les deux nouvelles règles ont un impact limité sur l'examen de pénétration des pape, mais qu'elles doivent encore être clarifiées.