一家の言葉：綿や滝のような暴落を再現する

最近市場予想外の弱さに陥ったが、24日、特に午後にはすべての商品が急落し、市場の予想を上回った。期綿の主力は9月に瞬間的に3万手を割り込み、持倉の大幅な増加に伴い3万手を超えた。同タイプの品種相場では、白砂糖も大幅に増倉破位下り、ねじ鋼類似、3品種ぎじゅつ上または60日平均線に接近したり、すでに60日平均線を割ったりして、他のいくつかの品種、特に農産物トウモロコシ、豆粕、豆油などは大幅な減倉下り構造を呈しており、前期に多くの資金を作った日が脆弱になったことと、新しい資金の空を見る相対的な断固としたことを説明している。

綿花にとっては、スポット価格の下落が続き、24日にコスト価格の下落に迫る中、両市場を動的に見るべきだ。特に、現在の外盤は依然として下落の兆しがなく、国内現物は大量に中間流通段階に集中しており、しかも価格明らかな下落との緩みはなく、これも危険な信号であり、後期相場の下落が続き、現物市場に起因する可能性があることを予告している。

しかし、これまで私たちは何度も今年の特殊性を強調してきました。現物買収コストは高企業で明瞭で、年度全体のギャップは客観的に存在し、数年前に消費され続けた隠れた在庫はもはや存在しないなど、「一定の時間周期内」のこれらの要素は現物業者の強気の自信を支えるが、永遠ではなく、時間の推移に伴い、昨年11月下旬から始まった紡績企業の随意買いや、大規模な在庫補充が遅れている構造に続いて、中間業者の心理状態と蓄え綿の自信に対する圧力もますます大きくなり、現物業者間の分化も徐々に生じる可能性がある。同時に、現在も単純に年間資源総需給の角度から現在の綿花市場の相場を分析すれば、明らかに時宜に合わず、現在の現象を説明することもできない。

筆者は、長期需給は常に段階的需給に位置させなければならないと考えている。そのため、引き金となった「米綿の連続下落」の背後には、先週金曜日の高位から5日連続で4700ポイント下落し、幅は13%を超え、さらに重要な影響要素は、リビアなど中東、北アフリカの一部の国の情勢の緊張による投資感情の系統的な悪化のほか、国内の現物は段階的に供給に余裕があり、輸入綿が港に集中し、現物は依然として中間流通段階に大量に集中しているなど、現物市場の価格には市がないことにより制約的な要素がある。

以上の分析に基づいて、3万の関門はその支持の程度に重点を置くことができると考えているが、短期的な周辺雰囲気と国内現物企業の心理状態から見ると、技術的な分析を加えて、鄭綿は次に60日平均線の支持を探し、さらに前期27000-2900プラットフォームの密集積交差区を探す確率が高い。

もちろん、将来の相場が再び滝のような暴落を見せるかどうかについては、2つの要因に注目する必要があります。第二に、綿花自体の現物ファンダメンタルズ、すなわち国内現物市場は大量の買い占め業者の投げ売り行為を呈しており、一定の可能性はあるが、第2四半期末、第3四半期初めに到来するまでは、可能性は低いと予想される。