インド禁止令が波紋&Nbsp ;綿入れ価格の動きは下流の顔色をうかがう

　　インド政府今週月曜日には、政府に登録されている輸出注文を含む綿花の輸出禁止を公告した。このニュースのおかげで、5日に鄭綿の各契約は赤くなり、主力1209契約は一躍22000元/トンの上に収まった。しかしその後、禁止令はインド農業省の反対を受け、期価は再び21600元/トン付近に戻った。インドは今週金曜日に綿花の輸出禁止を見直すが、これについては、インドの輸出禁止が繰り返されているにもかかわらず、我が国の綿花価格への影響はわずかであり、後期の綿花価格の動きは下流の需要の顔色を見なければならないと考えている。

1999年から、我が国は散発的にインドから綿花を輸入して、我が国の綿花の総輸入量の割合は高くなくて、ただ0.74%です。しかし、2003年から、我が国がインドから輸入した綿花の割合は徐々に上昇傾向にある。2011年現在、我が国がインドから輸入した綿花の量は我が国の綿花輸入総量の30.15%を占めている。現在、我が国の綿花輸入市場のシェアは、米国、インドがそれぞれ1/3を占め、残りの1/3の市場はオーストラリア、ブラジル、ウズベキスタン、その他の小国に分割されている。

今年度のインドの予想輸出量データを見ると、米農務省の2月の最新報告によると、インドの今年度の予想輸出綿花量は136万トンだった。これまでに輸出された綿花の量は約80万トンだった。つまり、インドは輸出規制政策で世界の綿花貿易量を56万トン減少させた。本年度の世界の綿花の生産量は2685.5万トンで、消費量は2388.7万トンにすぎず、つまり本年度の世界の綿花の供給は極めて十分である。

によるとアメリカ農業部の予測によると、今年度の我が国の綿花生産量は729万4000トン、消費量は958万トン、輸入量は370.1万トンで、輸入綿の補充の下で我が国の綿花供給は緩和された。しかし、2011年の国家埋蔵政策の実施により、綿花全体の供給が不足している状況が生じた。3月8日現在、2011年の国家綿花埋蔵量は276万731トンに達したという。現在、インドはまた輸出を制限し、我が国の綿花の輸入量を減らし、我が国の綿花は供給が逼迫している局面にある。

しかし、無視できないのは、国が保管することは同時に「両刃の剣」であり、後期には国が保管する可能性を排除することはできないということだ。そのため、我が国の綿花の需給データを再推定する必要がある。1月現在、今年度の我が国の綿花輸入量は200万トンに達し、現在全体で28万6000トンの供給不足が推計されている。不足している量については、（1）数はそれほど大きくなく、下流の消費が追いつかなければ、全体の需給上でバランスがとれていなければならない。（2）後期にはまだ6ヶ月の時間があり、他の国から綿花を輸入することができる。米国だけを見ると、2月23日までに、中国は累計134.3万トンの米綿を契約し、累計出荷した55.8万トンを除いて、我が国が米国から輸入できる綿花の量は78.5万トンだった。3月31日の収蔵終了までに、国の埋蔵量は300万トンに達する見込みだ。現在の消費が好転し、供給不足になっても、国は供給不足を補うために備蓄を捨てるだろう。

そして綿花下流消費はまだ楽観的ではない。綿花下流の紡績企業は春節から現在まで販売が遅く、注文が少なく、繁忙期が低迷する兆しを見せているという。3月の伝統的な消費シーズン後に明らかな暖かさが戻るかどうかは、今のところ見ても、明らかに好転する兆しはない。

後期の織物服装輸出市場を見ると、欧州債務危機の持続的なエスカレートに引きずられ、米欧など先進国の経済回復は力がなく、紡績服装の需要を制約し、発展途上国の服装輸出の伸び率の低下につながった。2012年上半期には、中国の紡績服装の輸出需要不足と競争圧力がさらに際立ち、上半期の業界輸出数量は低位またはマイナス成長になる見通しだ。国内販売市場を見ると、我が国のマクロ経済の伸び率が低下し、消費の伸び率が前年より減速していることを背景に、アパレル類の消費の伸び率も減速するだろう。

総合的に見ると、現在の綿花市場の焦点は依然として下流消費であり、消費が明らかに立ち上がらない前提で綿花価格が大幅に上昇しにくい相場であり、後期の綿花価格は依然として収蔵の引き上げと消費の制約の下で弱体化して運行する見通しである。