化繊原料の価格が下落して、業界が拡張して無秩序に苦い果実を醸造します。

＜p＞重要な＜a href=「wwww.sjfzxm.com/news/indexuc.asp」＞繊維化原料＜a＞として、精対ハイドロフタル酸（PTA）は2014年初頭以来、価格下落幅が12.6%を超えました。

生産能力の過剰成長は需給構造を大きく変化させ、価格の下落が加速して業界の状況を悪化させた。

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＜p＞＜strong＞拡張無秩序の果実＜/strong＞＜p＞

＜p＞今年に入って以来、国内のPTA社会在庫の増加速度が速くなり、市場を神経質にして、先物と現物価格はこれに応じて下落しました。

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＜p＞2月28日現在、PTAの社会在庫は250万トンを超え、国内のすべてのPTA企業のフル稼働1ヶ月分の総生産量に相当します。

在庫回転日数は昨年11月の3日間から9日間となり、企業の在庫抑制が深刻化しています。

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＜p＞在庫高企業の主な原因は、生産能力の増加速度の向上です。

WTOに加盟した後、紡績業界は一度に急速に発展しました。ポリエステル繊維の需要が急速に増加し、かなり長い期間にPTA業界の発展を牽引しました。

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＜p＞2009年から2011年の上半期にかけて、国内繊維原料業界は発展の黄金期を迎えました。

この段階では、国内のPTA業界の利益は豊富で、1トン当たりの利益は長期的に1500から3500元/トンを維持しています。

このような収益水準の下で、3年間で投資生産装置の全部のコストを回収することができます。

このため、大量の資金がこの業界に流入し、2011年の国内PTA生産能力だけで同11%増の3328万トンになった。

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＜p＞繊維原料業界の「黄金期」の狂気の拡大は後期に隠れている。

2013年には業界競争が激しくなりました。

市場シェアを横取りするため、多くの企業が値下げを余儀なくされ、業界の収益水準は急転直下した。

それでも、業界の生産能力の拡張はまだ停止されていません。

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＜p＞現在、世界最大のPTAメーカーである中国逸盛石化を含む国内PTAメーカーは、2014年にさらに生産量を増やす計画を立てています。

今年、中国逸盛石化寧波4号220万トン/年PTA装置、中国盛虹集団の江蘇連雲港（601008、株バー）での150万トン/年PTA装置、三房巷（600370、株バー）会社の江蘇江陰市での120万トン/年のイズマン技術の対安息香酸装置とBP珠海の125万トン/年の続々としたPTA装置、中国の恒力石化装置は、成都で220万トン/Aを開始します。

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＜p＞シニア業界関係者の範燕文氏は記者団に、現在の価格水準では多くの企業が赤字状態にあるが、これらの企業がまだ歯を食いしばって堅持しているのは、生産装置を停止すると、市場シェアを失うことになるので、これは企業が最も会いたくないということです。

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＜p＞2013年、この業界の平均損失幅は約300元/トンであったが、2014年の新たな価格下落後、PTA生産企業の動態生産損失幅は500元/トンを超えた。

損失の深さと在庫高の二重圧力の下で、業界の稼働率は低下を余儀なくされた。

Windデータによると、2014年1月3日のPTAの生産業の稼働率は87.7%で、その後の着工率は着実に下がり、2月28日の着工率は73.4%まで下がった。

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＜p＞＜strong＞低迷は続きます＜／strong＞＜p＞

＜p＞PTA価格は引き続き低下しており、下流＜a href=“www.sjfzxm.com/news/indexuc.asp”＞ポリエステル＜a＞生産企業の経営状況は改善されていません。

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＜p＞ポリエステル化繊の価格は原料PTA価格の下落とともに下がり、ポリエステル生産企業の利益は改善されなかった。

市場が望むポリエステル業界の稼働率が大幅に増加している局面は、現れていない。

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＜p＞調査によると、ポリエステル業界は現在同様に生産能力が過剰な状態にあり、コストの低減はポリエステル業界の生産増加の助けに限りがあり、ポリエステル価格の重心の下振れはより明らかである。

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＜p＞ポリエステル業界にとっては、生産利益の向上の基礎が非常に弱く、企業は稼働率を上げる積極性に欠ける。

一方、PTA業界は「転げ落ちが止まらない」という状況で、ポリエステル業界は原料調達時に買い控えを選択しました。

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＜p＞専門家の試算によると、2月28日時点でポリエステル業界の稼働率は70.6%で、1トン当たりのポリエステルは0.858トンのPTAを消費すると、PTAの稼働率は72%程度でポリエステル市場の需要を満たすことができ、後期PTAの稼働率は引き続き低下する余地があるということです。

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＜p＞そして、ポリエステル業界のPTAに対する需要はまだ「水分」があります。

范燕文によると、ポリエステル業界が購入したPTA価格は普通先物価格より低いです。

一部のポリエステル生産企業が＜a href=“www.sjfzxm.com/news/indexuf.asp”＞PTA＜a＞現物を購入した後、また先物市場で販売しています。このように得られた利益は生産加工よりポリエステルがもっと豊富で、このような操作は一部のPTAの需要を増やしました。

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＜p＞今年1月以来、鄭州商品取引所のPTA倉票と予報倉票のデータは急速に増加し、2月の平均倉票数は6万枚以上で、2013年以前の最高水準の2倍近くに達しています。

しかし、この部分の需要はまだ先物在庫にしか流れていません。消化されていません。最終的には現物市場に流れます。

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＜p＞あるPTA企業の責任者によると、業界はすでに非理性的な状態に入っており、操業すれば赤字になるが、企業は歯を食いしばって堅持を余儀なくされており、市場占有率を維持する以外に、キャッシュフローを維持することも重要な原因である。

いずれにしても、赤字経営の状態が続くのは難しいので、最後にはいくつかの企業が「倒れる」ことになります。

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＜p＞2014年の国内経済情勢は楽観的ではなく、資金コストの上昇と経済成長率の低下が懸念されています。

工業品集団が弱体化する中、PTAは年初以来2番目に大幅な減少となった。

業界の低迷が続き、需要の低迷が供給過剰の問題を一層際立たせるとの見方が業界に広がっています。

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＜p＞供給過剰がある程度まで深刻になると、一部の企業は生産を維持できなくなり、業界が本格的にシャッフルするようになり、その時には産業全体が「冬往春来」の可能性があります。

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