金融危機の中国服企業は海外進出のチャンスですか？

世界的な金融危機は国内のアパレル企業の市場販売に一定の衝撃を与えたほか、国内の一部企業の海外攻略に対する情熱を奮い立たせた。

理论的には、今は中国のアパレル企业が海外でM&Aし、拡张するチャンスです。

より安い資産価格、より強い売り意欲、存在価値が過小評価されるなど、国内の服飾企業が世界を支配する絶好のチャンスとなったことを示しているようです。

しかし、実際の操作では、海外でのM&Aの拡大のリスクと困難はまだ小さくありません。伝統的な海外M&Aの合併に直面する文化統合、管理協同などの難題を除いて、目下の「抄底」服飾企業は自問せざるを得ません。今は本当に底に着いていますか？

危機はまだ悪化しますか？

自分はこの危機を乗り越える能力がありますか？

自分で危機の深さと持続時間を確認できない場合、軽率な行動は元の経営がいい企業を潰す可能性があります。

国有企業に対する警告のように、数十年ぶりの危機には慎重に対処しなければならない。

世界金融危機下の中国服企業の海外買収についてどう思いますか？

金融危機で欧米の多くの実体企業が資金難に陥り、これらの企業の資金圧力を緩和するために、アメリカをはじめとする欧米諸国は外国企業への投資のハードルを下げざるを得なくなりました。

現在、中国は多国籍企業の買収を心配するより、企業の発展を急いでください。特に資本市場を利用して、わが企業を強くすることが根本です。

経済行為をイデオロギー化、民族感情化しないでください。企業買収自体は企業と企業の利益のゲームです。

中国企業が出て行くと必ず実践の失敗を経験して、また失敗して成功に向かっていく過程を実践しますが、今はまさにスタートのチャンスです。企業は意識していないので、百年ぶりのチャンスを逃してはいけません。

_中国の優秀企業は条件と能力がある人は率先して積極的に外に出ます。

欧米業界の中の業界の先導企業、技術は企業と資源種類の企業をリードして中国企業の株式を参加する主要な選択の対象になるべきです。

これは学術問題です。海外で拡大しても、国内で拡大しても、今はいいチャンスかもしれません。

現在、国内のアパレル企業は三六九等に分けられています。あるのは非常に危機的な企業で、環境がこの危機をもたらしました。あるのは危機がないように見える企業です。

危機がない企業は拡張し、底を写すチャンスかもしれませんが、普遍性がなく、全体の環境の中で、大部分の企業は引き締められています。

もともと拡張しなければならないのですが、今はこの部分の企業にとっていいチャンスです。ごく少数です。今は拡張コストが低いですが、成功するかどうかは企業の器用さと運が十分かどうかにかかっています。

通訳：以前と比べて、今海外でM&Aを行っていますが、私たちはどのようなリスクに直面していますか？

丁宝と：この時は底を写すべきです。チャンスではないとは言えませんが、この機会はきっといいですか？

例えば今の状況では、頭がいっぱいになったと思います。国内外の拡張を始めましたが、実際には、あなたが考えているほどではないです。もっと悪い状況になったかもしれません。結果として、あなたの元の状況がいい企業を全部持ち込んでしまいました。

底を写すのはあなたの聡明さを見て、また運があって、あなたが今ちょうど危機の底部なことを写し取るかもしれません。運が悪くて、この危機の中ではまり込むのがもっと深いかもしれません。

_趙宏絢：日本、アメリカの過去のM&Aの歴史経験を持って、中国企業の海外M&Aのリスクを見にきます。

海外のM&Aでは、日本企業はあまり成功していません。アメリカは相対的に成功しています。

日本はその時出て行った企業はすべてとても大きい企業で、効率はまだとても高いはずですが、海外での買収の方面ではまだ成功しにくいです。文化の違い、言語の違い、管理方法などが原因です。

アメリカ企業の海外M&Aの成功率がより高いのは、多くの大手アメリカ企業のM&A作業が長い間行われてきたためかもしれません。すでに多くの経験があります。

アメリカ企業は専門的な部門、チームが企業の買収合併に従事しています。それらは買収合併において投入された人件費が非常に高いです。そして、多くのアメリカ企業の成長戦略は企業の買収合併です。

中国の現在の状況を比較すると、私達はごく少数の大手会社しか合併取引に専門的なチームがありません。

金融危機の下で買収された企業の金融資産と債務に対する評価は、より困難とリスクがある。

金融派生品の複雑さによって、金融資産投資に関連する企業の経営状態や債務状況が一気に見にくくなり、買収された企業の金融債務の価値をどう評価するかが課題となります。

国内のアパレル企業の目下の海外合併に対して、私達はまだ何が足りますか？

熊炎：中国政府はより多くの国内企業が欧米の実体会社に積極的に出資するよう奨励するべきで、政府が打ち出した一連の政策も中国企業が金融危機の中で海外で株を買うことが成功するかどうかの鍵である。

現在、中国企業の海外M&Aの関連審査手続きは非常に複雑で、国は多国籍M&Aに対する審査・承認を緩和しなければならない。

同時に専門の「海外買い付けファンド」を設立することができます。成熟した海外経験を持つプライベートエクイティ投資ファンド？PE？リードして、社会保障基金、保険基金などの政策で奨励された国有資本を吸収して加入して、発展改革委員会は具体的な協調業務を担当しています。

鄭京平：買収する時、実体経済と債務が比較的にはっきりしている会社を選ぶほうがいいです。

_責任編集：楊静