世界中が人民元の価値下落を恐れているのはなぜですか？

ボタンがきちんと締まっている日銀の役人から元アメリカのプロバッターのホーシー？カンセクまで、人民元の下落を心配しているようです。

人民元の価値が他の輸出依存国の通貨安を刺激し、競争力を維持するため、世界の通貨戦争を引き起こすと懸念されています。

また、普通の中国人は競って資金を国外に移すことができます。中国の企業はドルで借りたローンを返済しにくいです。

人民元の為替レートが本当の暴走を起こすと、中国の不透明な金融システム全体で混乱が起こる可能性があります。

このような心配は言いすぎです。

人民元の下落の真の影響は本質的にはより微妙で限定的かもしれない。

最も基本的なレベルでは、通貨の切り下げは輸入品の価格を高め、輸出品の価格を下げる。

輸入品がもっと高くなるので、その需要と消費は下がるはずです。

数十年来、中国はまさにこのようなモードを利用して経済の繁栄を促進します。

アメリカを含む多くの他の国は、過去には通貨を強く維持し、世界の他の地域に対する国内の生活水準を向上させる傾向があった。

中国も人民元の貨幣価値が安定してほしいとしていますが、毎月巨額の資金を投じて人民元を買ってその為替レートを支えています。

二つの危険があるように見えます。第一に、市場で一致した下り圧力がこの努力を失敗させました。第二に、中国自身は人民元の価値を下げて、輸出の方向を立て直す製造業を決定しました。

しかし、実際にはどの程度まで悪いのでしょうか？中国企業は速やかにドルの返済や再編に取り組んでいます。

消費者にとって重要なのは、中国などの大国の貿易比重が小さい国より小さいことを覚えておくことです。

そのため、中国の消費者は輸入品の価格上昇の影響を受けません。

（輸入は中国の国内総生産（GDP）の約5分の1を占めています。

)

それ以外に、各国の輸入のすべての製品が価格に対して同様に敏感なのではありません。

機械、金属、鉱製品と化学品は中国からの輸入の約60%を占めています。

腕時計や医療機器などの精密設備、貴金属、交通製品、ゴム製品を合わせると90%近くになります。

価格は影響しますが、最終的にこのような製品の多くの需要を決定することはありません。

中国の大口商品の輸入は引き続き下落する可能性が高いが、2008年の世界的な金融危機の後、投資の急増による生産能力の過剰は、人民元関連のあらゆる要因によるものではない。

中国が自分の為替レートに対して何かをしたか心配する前に、他の国は自分の国内のことをちゃんと管理するべきです。

2008年以降、世界経済は大量の商品価格と投資を押し上げた中国建築ブームに刺激されて回復した。

中国経済の減速傾向に鑑みて、少なくとも一年間は、企業の成長と

減速し、人民元の適度な下落の「新常態」を準備する。

日本はドルに対して円を大幅に切り下げているので、日本のような国は中国に対して強硬な資本規制を実施して人民元の下落を阻止するべきだと提案しています。

もし市場が人民元の貨幣価値を過大評価したら、人民元の公正価値を見つけることができます。

それは世界の終わりではない。

中国の膨大な輸出規模は、中国が世界市場に大きな影響力を持つことを意味している。

しかし、中国の輸出は依然として電子製品と服装を主としており、安い金属加工と各種製造業を含めると、合計で中国の総輸出の70%近くを占めています。

中国は価値チェーンに沿って上に移動すると主張していますが、これらの業界は依然として

低技能の業界。

最大の苦痛を感じる国、バングラデシュ、ベトナム、インドネシアなどの低賃金国家は、世界経済の中では比較的限られたサブセットだけを代表しています。

中国は最近、服の世界的な輸出のシェアを上げており、これらの国が被害を受けましたが、世界最大の一部です。

心配することはありません。

後者は中国の輸出を主導するような基本的な製造品を生産しなくなり、少なくとも大規模な生産はしなくなります。

例えば、昨年12月、中国の輸出鋼材はトン当たり459ドルだったが、輸入鋼材はトン当たり1023ドルで支払った。

なぜこのような違いがありますか？中国は低品質の鋼材を輸出しますが、輸入価値がもっと高い特殊な鋼材です。

日本とアメリカと韓国は後者が主導的な地位を占めています。

人民元の切り下げも世界のデフレを引き起こすとは限らない。

エネルギー、大口商品と食品などの分野の核心価格のデフレは、中国以外の生産性の向上と過度の投資に関係があります。人民元の為替政策と関係がありません。

2008年の危機後のドル安やさらに近い円安が世界的なデフレを招いていなければ、今の人民元安がデフレにつながるという理由もない。