ここ3年で鉄鋼生産能力を1億5000万トン削減脱生産能力は「深水区」に入る

脱生産能力の大きな背景の下で、中国の鉄鋼産業は構造化調整を経験している。

21世紀経済報道記者が28日、中国鉄鋼工業協会の公式微信（WeChat）によると、2016年以降、中国は鉄鋼生産能力を1億5000万トン以上削減し、世界の鉄鋼生産能力削減の114%だった。このため、中国側は鉄鋼労働者を配置しただけで28万人に達し、米欧日の鉄鋼就業総数を上回った。現在、中国の鋼材市場の状況は明らかに改善され、粗鋼の生産能力利用率は80%以上の合理的な区間に回帰している。

脱生産能力が深水区に入った現在、鉄鋼産業のモデルチェンジとグレードアップの難しさも増している。昨年以来、鉄鋼業界の市場情勢が好調で、高額な利益に駆動されて、一部の地域と企業が鉄鋼業界に投資する意欲が強まり、生産能力の置換が一部の地域で実施され、増産衝動が明らかに増加した。

10月28日、冀東国貿高級アナリストの張琳氏は21世紀経済報道記者の取材に対し、「鉄鋼業界の生産能力除去は3年以上行われている現在、構造調整の段階に入っている」と述べた。主に市場化需要を通じて企業に生産制限を迫るが、今年に入ってから不動産への悲観が続いているか、鉄鋼業界の利益がさらに縮小することになる。

鉄鋼企業の第3四半期の耐圧

国内の住宅企業のレバレッジ解消の圧力を受けて、第3四半期に複数の上場鉄鋼企業の営業収入と純利益はいずれも異なる程度の下落を示し、短期的には一定の圧力を受けることになる。

重慶鋼鉄が28日に発表した2019年第3四半期の報告によると、第3四半期の営業収入は前年同期比0.87%減の172億8400万元だった。上場企業の株主に帰属する純利益は7億2000万元で、前年同期より51.36%下落した。

重慶鋼鉄によると、業績の下落は主に鋼材の総合販売価格が前年同期比4.4%下落し、7.59億元の減益となった。鉱石、石炭、合金、廃棄鋼などの原燃料価格が上昇し、8億2400万元の減益となった。鋼材の販売数量は前年同期比4.41%増加し、1億元の増益となった。工程コストの低下と費用の減少の合計は7億2400万元増加した。

また、鉄鋼大手の宝鋼株が先に発表した第3四半期の報告によると、今年第3四半期の宝鋼株の営業収入は前年同期比3.75%減の2168億7600万元だった。純利益は88.74億元で、前年同期比43.65%減少した。経営活動によるキャッシュフローの純額は195.95億元で、前年同期より46.68%減少した。

単四半期では、第3四半期の純利益の下落が顕著になった。第3四半期、宝鋼株式の営業収入は761億元、前年同期は769億元、純利益は29.22億元、前年同期は62.81億元だった。

宝鋼株の分析によると、第3四半期の外部市場の不確実性が激化し、中米貿易摩擦の際に影響があり、国内の大・中型鋼企業の利益率は下落を続けている。鉄鋼製品の価格は全体的に下落傾向にあり、第3四半期の国内鋼材価格指数と国際鋼材価格指数の前月比はそれぞれ3.3%、4.9%下落した。鉱石価格は上昇を続け、第3四半期の普氏62%鉄鉱石指数は第2四半期より1.9%上昇し、石炭コークス価格は高位に揺れた。下流の自動車パネル市場は前年同期比で減少幅が縮小したが、マイナス成長が続いている。

中信証券の唐川林氏は、第3四半期は鉄鋼業界の需要の伝統的な閑散期であり、需要の回復は9月中下旬になることが多く、需要の季節性は鉄鋼価格に抑圧的な役割を果たすとみている。7月には鉄と水のコストに対するスクラップ鋼の価格が比較的高いため、7月には需要が下落した中で生産量は依然として高位を維持し、鉄鋼利益の縮小を続けている。原材料については、鉄鋼企業の鉄鉱石在庫が約1カ月程度であることを考慮すると、6月の鉄鉱石価格の大幅な上昇は鉄鋼企業の利益を圧迫するだろう。

張琳氏は21世紀経済報道記者に対し、「純利益が大幅に下落したのは今年第3四半期の普遍的な現象で、主に鉄鉱石などの原材料の上昇と成材の価格低下によるものだ」と説明した。宝鋼株、重慶鋼鉄のほか、八一鋼鉄と攀鋼バナジウムチタンの第3四半期も大幅に下落した。八一鋼鉄の純利益は前年同期比58.4%減の2億4000万元、攀鋼バナジウムチタンの純利益は約14億1000万元で、前年同期より31.13%減少した。

構造調整

これに先立ち、工信部原材料工業司の呂桂新巡視員は、今年は京津冀など環境に敏感な地域の鉄鋼生産能力の外部移転を促進し、地域の鉄鋼総量を低減し、京津冀などの鉄鋼工業構造調整を持続的に推進することが仕事の重点であると公言した。2020年までに、河北省、天津省は本地域の粗鋼生産能力をそれぞれ2億トン以内と1500万トン前後に抑えることを目標としている。

上記の減産力はここ3年間の脱生産能力の行政調整手段の継続であり、中国は鉄鋼生産大国として、供給側構造改革を経験した後、現在、供給側と需要側は基本的に動的バランスを維持し、輸出率は高くない。中鋼協の統計データによると、中国の鉄鋼生産能力と生産量は世界の半分を占めているが、中国の鉄鋼消費量も世界の半分に近く、現在の生産量の93%は国内市場の需要を満たすために使用されており、鋼材輸出が生産量に占める割合は7%にすぎず、国際市場に衝撃を与えていない。

この状況は今年も続いている。統計によると、最初の8カ月間に鉄鋼が5551万トン増産され、純輸出が95.2万トン減少したことは、増加量がすべて国内の鉄鋼需要を満たすために使用され、うち2/3が建設分野の需要増加量を満たしていることを意味している。

国内需要と生産量がそろっているのに鉄鋼企業の業績が落ち込んでいる現象について、張琳氏は「需要は確かに非常に良いとしても、不動産が悲観的で原材料価格が高いため、業績は楽観的ではない」と説明した。

実際、原材料の上昇は生産能力の再生産、「地条鋼」の死灰再燃焼、生産能力置換の不規則などのリスクと関連がある。工業・情報化部原材料工業司の王偉司長は、一部の企業が鉄合金の鋳造、資源の総合利用などの名目で新たな製錬能力を求めている、一部の地方、企業は生産能力の置換過程で「デジタルゲーム」を行い、相変って鉄鋼の生産能力を増やそうとしている、一部の「地条鋼」企業は危険を冒し、死滅の兆しがある。

このような変形増産により、今年上半期、全国の粗鋼生産量は4億9200万トンで、前年同期比9.9%増加した。国内の鉄鋼生産量が上昇し、鉄鉱石の輸入需要の増加を促し、さらに価格が急速に上昇し、企業利益を蝕んでいる。

そのため、今年に入ってから、工信部は続々と全国範囲内で、すでに公示された生産能力置換案に対して「振り返る」仕事を展開し、虚偽置換、小上大などの虚偽行為の繰り返し、置換案の実行が不十分な企業に対して、法に基づいて規則に基づいて合同懲戒を実施し、関連責任者に対して追問責責任を強化し、負の警告を強化した。鉄鋼の過剰生産能力を強化・分解する成果をさらに拡大する。

将来の鉄鋼需要と価格動向について、張琳氏は「実際に中国の鉄鋼価格は欧米を下回っているほか、他の地域よりも高い。そのため、他の地域の輸入鋼材は価格優位の下で中国市場のシェアを占めており、将来の需要は減速する可能性があるが、断崖は見られない」と予測した。