再資産業務の証券会社の融資需要が急増している。投資証券が「融資王」に登頂した。

直接融資拡大の背景には、上場証券会社の融資需要が急に上昇した。

先週の金曜日、華林証券株主総会で「転換社債の公開発行及び上場案に関する提案」が審議され、20億元（20億元を含む）を超えないように募金し、子会社の増資及び多元化配置、資本仲介業務及び資本投資業務などに使われます。

これは当節の証券会社の融資意欲の一角にすぎない。業務上の重い資産の転換と激しい競争などの多重要因の下で、証券会社の融資需要はここ数年とりわけ強烈である。

21世紀の経済報道記者の不完全な統計によると、今年以来、証券会社の株式融資と短期融資券の発行金額は前年同期より大幅に上昇した。

Windデータによると、証券会社が発行した短期融資券は11月13日時点で145枚に達し、発行総額は3556億元を超え、前年同期比2倍以上の規模となっている。

また、上場証券会社の株式融資の需要も日増しに増加しており、11月13日夜までに、4つの上場証券会社が発行可能転換案を発表しました。合計166億元の融資を予定しています。

「証券会社の短期金融、株式割当などの融資の背後にあるロジックは、多くの大手証券会社が重い資産業務を展開していることで、財務諸表から見ると、主に貸借対照表の拡張によって利益を獲得しており、国内証券会社にとっては信用類業務や信用業務を展開し、消費する資本が多いため、証券会社は融資によって資本の運用能力を向上させ、株式と債権を含む。」万里の長城証券研究所の非銀金融アナリスト、劉文強氏がインタビューを受けた。

招商証券登頂「融資王」

今年以来、資本市場の増分改革が進められ、証券会社の融資に対する監督管理が強化され、証券会社の融資需要は昨年より急成長した。

現在までに、合計14社が株式融資の事前案を明らかにしました。転換可能債務の発行、株式割当、増資などの方式を含め、合計で983.65億元（中信証券が8.10億株を発行する予定です。広州証券の買収案を含みます。取引価格は134.6億元になります。）

これは、証券会社が活発に株式融資を開始したのと比べて、今年以来、株式の融資を完了した企業は多くないです。その中、華林証券と紅塔証券はそれぞれIPOに上場して、合計融資は22.36億元で、浙商証券は転換可能債務の発行を完成し、35億元を融資します。

しかし、これをきっかけに、短期の融資券の発行が新たに高値を更新しました。

Windデータによると、11月13日夜までに短期融資券を発行する証券会社の数は29社に達し、累計計画の短期融資は3696億元で、発行融資は3556億元で、前年同期の1220億元から191.48%伸びた。

主に今年中央銀行が頭取証券会社の短期融資券残高の上限を引き上げたことに関連して、年内の監督管理層は証券会社の流動性を補充するための信号を絶えず釈放しています。短融は会社債に比べて、敷居が低く、周期がもっと短いです。華南の中型証券会社非銀行業のアナリストは指摘する。

具体的には、短期金融の発行回数と融資金額が最も多い企業は投資証券に過ぎません。Windデータによると、今年は累計16回の短期融資券を発行し、合計510億元の融資を行っています。

これに先立ち、6月22日から中信証券、国泰君安、華泰証券、海通証券、広発証券、申万宏源、投資証券、中信建投、中国銀河などの複数の証券会社は、中央銀行から短期融資券の残高上限を引き上げるという通知を受けました。

Windデータによると、招商証券の短期融資券の発行期間はすべて3ヶ月で、1-8月に発行された短期融資券は全部返済されました。現在はまだ5件の融資が満期になっていません。1件は発行中で、合計210億元になります。

公開資料によると、招商証券の短期融資券の資金募集はすべて「流動資金の補充」に使われています。

ちなみに、短期金融の発行に加えて、投資証券のもう一つの株式準備案が進められています。その資金調達は150億元を超えないです。その中、A株は募集資金総額が人民元128.05億元を超えないと予想されています。H株は募集資金総額が人民元21.95億元を超えないと予想されています。

調査によると、投資証券が資金を募集して発行費用を差し引いた後、105億元を超えない募集資金を子会社に投入して増資と多元化の配置を作り、異種の投資業務を大いに発展させ、国際プラットフォームの優勢を発揮して国際業務を開拓し、積極的に考慮し、選択してエピタキシャル買収を実施する。また、残りの資金は資本仲介と資本投資業務、追加運営資金に使われます。

資金は重い資産業務に多く投じる。

金融需要が旺盛な証券会社は大量の資金を募集し、主に重い資産業務に投入しました。

もし固定増資金額が一番高いのは中信建投で、その計画融資は130億元を超えないで、発行費用を差し引いて全部会社の資本金と運営資金を補充して、業務規模を拡大して、会社の市場競争力とリスク防止能力を高めます。

このうち、中信建投資は資本仲介業務の発展と投資取引業務に充てる金額はそれぞれ55億元と45億元を超えないで、募金金額の7割以上を占めています。

中信建投は「業界のコミッション率が普遍的に下がっている背景には、資本仲介業務の発展を通じて、お客様の総合的な金融サービスの需要を掘り起こし、会社の収益力と市場競争力をさらに高める」としています。

また、中信建投はここ数年来証券会社の投資と取引類業務はすでに市場において無視できない力となり、証券会社の投資は方向化し、多元取引の転換を増加しており、全体の投資戦略はより成熟し、安定しており、市場競争力は日増しに強まっていると指摘しています。

この募集の方向は異例です。

南京証券も50億元を超えないで資本仲介業務の規模と自営業務の投資規模を拡大するために資金を募集して、募金総額の8割以上を占めます。中原証券は40億元を超えないで資本仲介業務と投資と取引業務に資金を募集します。その総投資額も55億元を超えません。

劉文強は万里の長城証券研究報によると、証券会社の大規模な再融資は主に証券会社の業務転換とアップグレードの需要と純資本の監督管理の要求から来ている。自営業務、信用業務及び派生商品業務に代表される重い資本業務は、証券会社の売上高に占める比率が上昇傾向にあり、将来の派生品が次第に豊富になると予想される背景において、これらの業務が資本金の消費需要から、再融資によって証券会社の資本力を高めることが必然的な傾向にあり、大手証券会社の融資ルートもますます多様化される。