基建株高腾B面:建筑市场「まだ始まっていない」セメント出荷量が3割未満に回复

「復工は復工したが、プロジェクト責任者が着いただけで、施工労働者が来なかった。どこから来たの?」華東のセメント業界関係者は3月4日、明らかにした。

端末からの販売データは、証拠を提供することができる。卓創情報が同日発表した結果によると、全国的に引き分けたところ、現在のセメント企業の出荷量は節前1~3割にとどまり、例年の同6~7割をはるかに下回っている。

しかし、ほぼ一致した基礎建設のプラスコードの予想が高まっていることと、各地の政府が数十兆元の総額の投資をしていることに伴い、基礎建設という長い間無視されていたプレートは再び市場のホットスポットとなっている。

疫病の発展が安定した2月26日から、基礎建設関連プレートが上海と深センの2市をリードし始めた。統計によると、3月4日の終値までに、建築装飾、建材、不動産プレートはそれぞれ10.52%、7.7%、5.88%上昇し、申万一級業界の上昇幅ランキングの上位3位を占め、その後も建材分野の鉄鋼プレートだった。

しかし、下流の建築業がまだ大規模に敷かれておらず、需要が企業の利益に転換しにくい背景の下で、すべては2級市場の概念の炒め物と未来のコードの予想に限られている。

「市場はまだ始まっていません」

地方政府が規模以上の企業を与えると、8割、9割の再稼働率は言うまでもなく、現在の下流建築企業の実際の再稼働率は外部が想像していたほど高くない。北京リンゴ園の交通ハブについて、ランガー鋼鉄経済研究センターの陳克新首席アナリストは4日、「地上工事はまだ展開されていない」とフィードバックした。

今年2月、ランガー鋼鉄は前後2回、華北900社の建築施工企業の再稼働状況を調査したことがある。

中央企業、省市級国有企業、民間企業を含む調査結果によると、2月末、地域内の再建築企業の割合は6.4%にとどまり、2月中旬より1.4ポイント上昇した。

今後の再稼働ノードについては、建築施工企業の7.8%が3月上旬に再稼働し、13.4%が3月中旬に再稼働する見通しだ。

また、建築企業の62.1%が明確な再稼働ノードを提供していないが、その未着工原因は主に再稼働の承認を得ていない、労働者が職場に着いていない、あるいは労働者が職場に着いているが隔離状態にあるなどを含む。

在庫データは証拠を提供することができる。同機構の検査データによると、2月末に統計に組み込まれた29の重点都市の建材社会在庫は1503.2万トンで、節前より801.3万トン増加し、114.2%増加し、前年同期比29.9%増加した。

セメントは、生産販売量が100%に近い建材製品として、各生産企業の出荷量も建築施工の着工状況をミクロレベルから反映することができる。

卓創情報のフィードバックの生産と販売状況から見ると、上述の調査結果とほぼ一致している。

現在、華東、西南、華南のセメント需要の回復は比較的良く、雲南、貴州、広西の一部のセメント企業の出荷量は5、6割に回復したが、主に袋入りのセメントを主とし、需要は主に民用分野に集中し、重点工事と市政工事ではない。卓創情報セメント業界アナリストの侯林林氏は4日、紹介した。

華東地区のセメント出荷量は現在2~3割に回復しているが、重点工事に供給される大手セメント企業にも集中しており、不動産や社会消費からの需要量はほとんど無視できると指摘した。

ただ、ピークを間違えた生産、企業の窯止め、セメントの生産販売率が高い要素のため、在庫の増加は鉄鋼建材ほど際立っていないだけだ。

侯林林氏によると、現在のセメント企業の3割未満の出荷量は、例年の正月15日までの水準で、「市場はまだ始まっていない」という。

10余りの工事現場を持つ四川省の住宅企業関係者は4日、「会社の施工はまだ全面的に展開されていない。現地では一部のトップ企業だけが前売り条件を達成するために、1、2月の施工進度を取り戻すために努力している。

プレートの輪動が予想された炒め物に重なる

建築工事の再稼働の割合は高くないが、未来の向上空間が巨大であることを意味し、最近スクリーンにあふれている数十兆ドルの投資プロジェクトを加えて、基礎建設プレートの株が寝返りを打った。

建築装飾業界を例にとると、2月26日から3月4日まで、市政路橋、軌道交通の宏潤建設を主営し、その間も21.81%の上昇を遂げた。

その原因を究明すると、より多くの要素が二級市場レベルから推進されている。

まずプレートの輪動の必要性です。年初以来、科学技術株は急速に上昇し、半導体プレートの平均上昇幅は53%に達し、過度な累計上昇幅に直面し、一部の資金は撤退し始めた。

そのため、2月25日前後、電子、コンピュータ、通信プレートは段階的に下落し始め、「価格設定」の低い建築建材プレートは同じ時点でリレーが上昇した。

次に、株価が上昇した後、専門機関は原因を探し始め、最終的に数十兆元規模の地方政府の重点プロジェクト投資計画にまとめた。

実際、地方政府は毎年重大な投資プロジェクトを発表しているが、一部のプロジェクトの周期は5~10年に達し、当期の実際の着地プロジェクトと投資には強い不確定がある。

建築建材プレートの上昇原因は、基礎建設コードを通じて経済成長に与える衝撃であり、資本市場にはほぼ一致した予想が形成されている潜在的な予想と関係がある。

「論理的な関係は、昨年の貿易摩擦と今年の疫病の爆発に加え、海外の疫病が効果的にコントロールされなければ、輸出の需要環境も弱まり、経済成長に一定の圧力をもたらすことだ」。陳克新称。

このような背景の下で、内需の拡大を通じて総需要の再バランスを実現することは必然となっているが、投資、消費の2つの面から見ると、上半期の消費、特に観光、航空、サービス業などの弾力的な需要は疫病の抑圧を受けて明らかになっているため、投資を選んで需要を牽引するしかない。

陳克新氏によると、投資需要の中で最も有効で直接的な基礎建設であり、民生などの分野を含めて依然として大きな向上の余地がある。

しかし、2019年の国内不動産コントロールの背景の下で、基礎建設はすでに力を発揮し、明らかなヘッジ効果を果たした。これは当期のセメント業の価格が上昇した業界の歴史の革新が高いことから見ることができる。このような高い基数に直面して、今年の基礎建設は引き続き高速成長の難易度を維持し、それに応じて増加した。

また、年内の基礎建設投資が予想を上回ることができるかどうかは、国家レベルの政策、財政の同時発力にかかっている。そうしないと、資本市場の予想に限られ、予想は実行する必要がある。(編集:巫燕玲)