万科の新しい一回の取締役会の候補リストが出て、持分構造が安定している下に、着実に移行します。

3年間は飛ぶように過ぎ去った。王石「引退」は昨日のようですが、万科理事会はまた交代します。

2020年は万科36周年です。創始者の王石が脱退し、鉄が第一株主になった後の第二次取締役会が再結成された年でもあります。

先週末、万科は第19回取締役会の人選リストを発表しましたが、意外にも、万科管理層と大株主の深鉄はそれぞれ3席あります。また、4人の独立取締役と1人の外部取締役を加えて、全体的にバランスの取れた11人の構成を維持しています。

取締役会のバランス構成の背後には、持分構造の安定があります。過去3年間、風雲を巻き起こした株主たちが次々と万科から撤退しました。恒大の後、安邦（みんな保険）、宝能系も徐々に撤退し、最新の持ち株は3%未満で、万科持株構造はまた歴史的な安定を達成しました。28.68%第一の筆頭株主として、当時の華潤に似ていますが、その比率は華潤より多く、30%近く高く、「野蛮人」の再侵入の可能性を大いに低くしました。

これは万科業務の発展に役立つ。3年前、王石は万科株主総会で、持分争いの解決に伴い、万科は黄金発展期に入ると表明しました。業界が下振れのサイクルに入って、また疫病が発生した時に、万科は依然として着実な成長の勢いを維持しています。上場会社の株主と管理層の関係バランスのために、判例を提供しました。

時期を変えても驚かない

2020年半ばを迎え、万科理事会も新たな変動を迎えました。

5月15日夜、万科は公告を発表し、新しい取締役会の候補者リストを発表しました。

その中で、大株主の深鉄の方面はそれぞれ深圳地下鉄董事長辛傑、総経理の唐紹傑、副総経理の李強である；万科管理層の方面は董事会会長の郁亮、総裁の祝九勝、執行副総裁の王海武である。

以前のバランスを維持して、深セン地下鉄と万科管理層はそれぞれ取締役会の三席を占めています。

2019年の初め、元深鉄方面の取締役の肖民は仕事の変動で万科の取締役を辞めました。万科の取締役会はずっと空いていて、10人に維持されています。

今の候補リストが発表されました。深鉄側は3人を補充し、同時に深圳地下鉄の新しい管理層に入りました。元深セン地下鉄会長の林茂徳も退任し、辛傑に引き継がれました。

万科の管理職の方面、郁亮は不変を維持して、九勝が総裁を担当して2年後に理事会に入ることを祈って、新しく就任する執行副総裁の王海武も入って、2人はそれぞれ王文金と張旭に交替します。

これまで3月に万科の人事異動がありました。王文金と張旭はもう副総裁を兼任しません。王文金は引き続き本社管理センターの仕事を担当しています。張旭は物流業務と海外業務に転任します。

二人の後を継ぐのは二人の若者で、それぞれ財務責任者の韓慧華と執行副総裁の王海武です。

郁亮は「共同伝承」は万科が昔から人を使う伝統であり、万科が一代また一代の若者を育成して重任を担当し、業績の突出した将を重用するのも、万科の一貫した人を使う道であると述べました。

また、万科董事会は元中国石油化工集団の董事長として、劉娊威、康典、呉嘉寧、傅成玉の4名の董事がいます。前海金融持ち株有限公司の李強会長に代わりました。

万科管理層と深鉄を除いて、残りの一席は非独立外部取締役であり、深圳資本運営集団有限公司の胡国斌会長が担当し、元の深圳市賽格集団有限公司の孫盛典に取って代わる。前と同じで、この外部の取締役は依然として深センの国資企業から来ています。

前回の取締役会を振り返りますと、「万宝の争い」は最終的に深い鉄で入主しました。王石は退職しました。郁亮は万科会長を引き継いで一段落しました。深セン地下鉄は万科第一株主となり、万科理事会は深鉄と管理層がそれぞれ三席ずつの安定局面を形成した。

また年が変わって、万科理事会の候補者リストの中で、この構造は依然として原状を維持しています。万科第19回株主総会は2020年6月30日に開催されるという。

持分構造の変化

取締役会の構造は株式構造と密接に関連している。前回の取締役会の交代前の大波に比べて、今回の安定の背後には、万科株構造が安定している。

万科第一四半期報によると、3月31日現在、深セン地下鉄は第一株主として株式を保有している。28.69%第二の筆頭株主は、株式保有比率が4%を超え、第三の株主は安邦であり、持株比率が4%を超えている。2.61%過去2年間で減少が加速している宝エネルギー系は、持ち株比率がすでに1.14%は、第九位にランクされています。

2016年の「万宝の争い」を振り返ってみると、宝は万科で持ち株比率が一度に達したことがあります。25.4%宝は実際に支配者の姚振華を制御して万科の理事会に入りたくて、甚だしきに至っては万科の理事会を罷免して、安邦、恒大などの攪乱局の中がまだあります。

でも、彼らはもう撤退しました。あるいは退出しています。過去2年間、資本管理の新規規定などにより、宝能系は数回にわたって万科を売りました。3.57%現在はさらに減少し、宝能系は基本的には万科を脱退します。かつて華々しい万宝の争いが過去のものとなった。

筆頭株主である深セン地下鉄は、万科を支持してきた。

三年前に取締役会が交代した際、深セン地下鉄は万科混合所有制構造、都市農村建設と生活サービス業者戦略と事業パートナーメカニズムをサポートし、万科管理チームが既定の戦略目標に従って運営と管理を実施すると表明しました。

4月27日、万科と深鉄が共同で持ってきた佛山市の住商用地は、総成約価格の約です。51.8億円です。双方が4年ぶりとなる大型TODプロジェクトでの協力です。

万科公告によると、万科は深セン地下鉄と51:49の持分比率で合弁プロジェクト会社を設立し、総投資額は人民元60億元を超えないと見込まれている。

注目すべきは、候補者リストが発表された日から5年ぶりに、万科も株式の買い戻しに関する議案を発表しました。

万科によると、買い戻し会社が公開発行する国内（A株）、海外（H株）の株式の買い戻し総額は、会社の発行総資本金の10%を超えないという。

四種類の買い戻しをトリガする条件では、万科は、会社の株価が最近の1株当たりの純資産より低い、または20日間連続の取引日における会社の株価の終値が累計で30%に達し、会社は株式を買い戻します。

また、「盈安パートナー」の最近の増資は、管理層の会社に対する自信を示しています。

3月31日、盈安は共同で大口取引を通じて万科A株の6500万株を購入し、会社の総株価の0.58%これで、盈安が共同で万科を保有します。4.97%株式を持つ。

華泰証券の分析によると、万科買い戻し株式は、事業パートナーの増資を重ねて、会社の管理層の未来発展に対する自信を明らかにしている。また、会社は5月15日に株主総会を招請し、取締役会にH株を増発させることを公告しました。

海通証券アナリストの塗り力磊氏によると、万科は2015年に関連買い戻し案を発表したが、今回の買い戻しは前輪に比べ、買い戻しトリガ条件、買い戻し用途、買い戻し割合についてより正確な規定をした。会社の管理の角度から見て、会社の管理制度の完備に利益があって、中長期の株主の利益に合います。

万科に近い観察者は、当時は深鉄を導入し、王石が力ずくで会ったと指摘しています。以前の騒動が遠くなるにつれて、今は取締役会の穏やかな移行、持分構造の安定が、万科の未来の発展に役立つ。