IPOの大爆発の背後に、VC/PE機関は盛宴を迎えます。

近日、資本市場は連続的です。7月20日、国内AIチップ第一株の寒武紀が正式にコロッケ板に登録し、取引開始幅は290%近く、市場価値は1000億元の大台を突破した。同じ日、アリグループはコーポレートと香港証券取引所で同時発売を求めていると発表しました。7月22日、ネットセキュリティ企業の奇安信がコーチングボードに登録しました。発売初日は、奇安信の株価が138%上昇し、市価も900億元を突破した。

これらの企業のIPOの背後には、VC/PEの長期的なサポートがあります。振り返ると今年上半期、VC/PEはこのIPO大爆発の中で盛宴を迎えました。

投資研究院のデータによると、2020年上半期には、世界市場のIPOは小幅に比べて減少し、A株市場のIPOの規模は5年ぶりの高値を記録した。IPO企業のうち、122家具はVC/PE背景の中国企業が上場を実現し、VC/PE機構のIPO浸透率は65%で、VC/PE機構のIPO帳簿から退出した場合、総規模は2280.19億元である。

具体的には、少なくとも高所からの資本、達晨財智、深創投、鼎暉投資など8つの機関が今年上半期に5つ以上のIPOを収穫した。ある業界関係者は21世紀の経済報道に対し、創業板の登録制が実施されるにつれて、今年下半期のIPO企業の数はさらに増えるかもしれないと予測しています。

第二級市場のIPOが大爆発し、VC/PE機関の退出に積極的な影響を与え、株式を私募する業界の良性循環に有利である。同時に一級市場に伝わり、一部の分野のプロジェクトの投資評価値は絶えず上昇しています。VC/PE機関にとっても、今後の1、2級市場予想値の逆転リスクの出現に注意する必要があります。

科創プロジェクトは絶好のチャンスを退出することを迎え、機構は全体に生態建設の創出を呼びかけています。

7月22日、科学技術がコロッケで発売され、発売初日の株価は150%を超えた。投資先の偉大な業績にとって、長く付き合っている上場企業を迎えました。また、同偉業が今年収穫した第5の上場企業でもある。

同創偉業創始パートナーの鄭偉鶴会長は21世紀の経済報道記者に対し、これまでに、同創偉業には易天股份、貴州三力、震有科技など5つのIPO企業があり、また2つの企業がそれぞれ科創板、創業板で会見し、もう1つの企業が精選層で会見した。今年の年間で、同偉業は12から15のIPO企業を収穫する予定で、これは例年の最高の歴史業績を上回ることになります。

「現在のIPOのリズムから見て、資本金の半年は市場下の資金面でまだプレッシャーがあります。私たちにとってIPOのテンポが速いほどいいということではなく、市場が健康であればいいということです。投資生態にとって、登録制などの改革政策は非常に重要であると同時に、税収条件、資金源などの面でも、改善できるところがたくさんあります。鄭偉鶴は補足して言います。

同偉業だけでなく、前述のように多くのVC/PE機関が大豊作を迎えています。IPOの大爆発の形成について、鄭偉鶴は、まず、科創板、創業板登録制、新三板精選層など一連の政策配当金が企業IPOの道をよりスムーズにすると考えています。第二に、資金の面で、中国資本市場の開放は海外資本の流入をもたらします。同時に、国内機関投資家も投資のペースを速め、一部の住民の投資資金も株式市場に移行しています。

第三に、本質的には、中国の改革開放40年は、多くの優れた技術的なコンテンツを蓄積している企業です。彼らは長い時間の発展が必要です。だから、元の審査基準の下で、出荷制限が多いです。今は営利の敷居が低くなるにつれて、上場融資と急速な発展が可能になりました。

「今回のIPO大爆発では、各業種の企業が一定の利益を得たが、最も直接的に利益を得たのはやはり科学型企業で、特にチップ半導体、バイオイノベーション薬に関する企業である」基礎となる資本副会長、パートナーの林凌氏は21世紀の経済報道に対して語った。

調査によると、現在の基石資本はすでに新産業、金宏ガス、エイトの3つの企業が正式にIPOに上場しており、もう1つの企業が上場準備をしています。今年の通期では、基石資本は10以上のIPOを収穫する可能性がある。

林凌氏によると、これまでは創業と蓄積を続けてきたが、損失が長く、あるいは利益が少ないため、海外に上場するのは難しいという。今では、上場通路が開けば、資金がより速く発展することができます。

現在の市場環境は科学技術の創業者にとって、上場の絶好のチャンスです。もう一つのVC機関のパートナーは21世紀の経済報道に対して言いました。多くの会社がこの時点で上場し、より多くの資金を融通し、より高い見積りがあります。しかし、市場の予想が高い時、企業もあまり興奮しないでください。準備ができていない時に、急いで上場します。

企業の高評価は一級市場の投資意欲を引き起こし、評価値の逆転リスクを警戒する。

VC/PE機関にとって、もとは科創類の企業を投資して長い時間を必要として、企業の発展と上場を待つ。しかし、これらの企業の上場ペースは加速しており、二級市場での評価も良好で、VC/PE機関に好撤退収益率をもたらし、高基金DPIを行う見込みです。

「第二級市場が撤退したのはいい方向に向かっても一級市場に恩返しし、より多くのLPに自信を持たせて、資金を新しい募金の基金に投入したいです。」ビクターのパートナーは21世紀の経済報道に対して言いました。今の二級市場のプロジェクトの見積もりはすでに高くなりました。賢いお金は一級市場に行きたいです。

しかし、相対的に環境の利点を終了し、1つの市場の資金調達環境の改善はまだ限られています。資本管理の新規定の影響は依然として持続しており、一部の資金の株式投資市場への流れを制限している。大型国有企業の投資ファンドには、厳格な監督管理の要求がある。政府の誘導金は、リターンの割合も要求されています。

投資の角度から言えば、コーポレート企業の上場ブームも多くのファンドがコーポレート企業に投資する意欲を引き起こしました。林凌氏によると、基石資本は早くからコーポレート企業に対する投資配置を開始した。現在では、上場企業の高評価も一級市場に伝わり、プロジェクトの評価値はどんどん高くなっています。

「みんなが高い成長性を持っていて、第二級市場で比較的に良い評価を得られるかもしれないという気持ちで企業を見に行きますが、投資機関にも手を下すのが難しいことが多いです。プロジェクトは高いと思います。第二級市場ではどのように価格を決めるかについても不確実性があります。」彼は言った。「しかし、総合的に言うと、今の一級市場は慎重なほうです。完全に落ち込んでいるわけではないです。」

林凌氏は、現在の市場は急速に膨張を蓄積する過程にあり、多くの項目が上場した後の時価は投資価格より高く、機構にとっては浮遊していると考えている。しかし、一年から三年の保有期間において、企業が持続的に成長しているかどうかは、二級市場の投資者のプロジェクトに対する高い期待を満たしているかどうかは疑問です。できれば、市場の熱は維持され、さらに強化されます。頭の企業の表現が皆さんの予想とかけ離れていると、熱もショックを受けます。

達晨財智総裁の肖氷氏も、今後1、2年の間に、中国のIPOの数量は爆発的な増加を迎えると語っています。同時に、IPO市場も次第に理性と成熟に向かい、新株の破発と発行失敗という標識的な事件が現れます。投資者はIPO熱の前で冷静に考え、pre-InPOプロジェクトの投資リスクを警戒する。