閻魔衛星を訪問する:炭素取引市場は系統的な政策体系を必要とし、広期に「革新札」と「開放札」をしっかりと打つべきであることを支持する。

全国の炭素排出権取引市場のオンラインは正式にカウントダウンに入った。

6月3日、上海環境エネルギー取引所の李瑾副総経理は虹橋国際経済フォーラムで、国家主管部門の仕事配置に基づき、全国の炭素取引システムの取引建設とシステムは6月末にオンライン取引を開始すると明らかにした。

これは、炭素取引市場が地域試験段階から全国取引段階に転換し、炭素取引市場が新たな発展チャンスを迎えることを意味している。中国証券監督管理委員会はこのほど、炭素排出権の先物市場の建設を加速させ、広州先物取引所が炭素先物の研究開発を積極的に着実に推進することを指導すると明らかにした。

広東証券先物業協会の閻衛星会長は広州先物取引所が炭素排出権先物を研究開発し、「第14次5カ年計画」期間中、広東省が金融強省をどのように構築するか、登録制改革の見通しなどの問題について南方財経全メディアの記者のインタビューを受けた。

世界の資本を引きつけて、広期はどのように“開放”の文章をします

南方財経:全国の炭素排出権取引市場は間もなくオンラインになり、中国証券監督管理委員会は広州先物取引所が積極的に炭素先物の研究開発を着実に推進することを指導し、広期に発売された炭素排出権先物の未来の見通しをどう見ているかを明確に指摘した。

閻衛星:過去30年以上、わが国は経済の高速発展を遂げてきましたが、今振り返ると、多くの企業の経済成長方式が粗放で、生態環境の破壊と自然資源の浪費などの副作用を招き、その中には炭素排出の深刻な問題が含まれています。

現在、国は高品質の発展を提唱し、同時に2060年に炭素中和を実現する目標を提出している。私から見れば、広期に計画された炭素排出権先物の発売はちょうどその時であり、国全体の戦略方向にも合致し、企業の高品質の発展を実現するのに大きなメリットがある。

しかし、炭素排出権の取引は比較的複雑な問題であり、炭素排出問題はある政府部門、一つの業界が解決できる問題ではなく、取引の安定した進行を保障するためにシステム的な政策体系が必要であることにも注意しなければならない。例えば、炭素排出基準をどのように制定するか。炭素排出権は取引品種として、将来どのように機関投資家と個人投資家に向かうかも議論に値する問題である。

また、炭素排出取引は全国で取引されているが、大気汚染は現在西北、華北などの地方で深刻で、各地域の資源の素質が異なるため、経済発展の違いに加えて、炭素取引が各地域に与える影響も異なる。

広期の炭素排出権先物の発売は必至だが、革新的な品種として、各方面の影響を考慮する必要がある。

南方財経:広州先物取引所の主な「革新ブランド」をどのように理解しますか?

閻衛星:広期に定められた革新的な取引所は、現在から見ればまず製品上の革新である。現在、大連商品取引所、鄭州商品取引所では、取引されている品種は主に農産物であり、前期は主に鋼材などの金属先物であり、中金所は金融先物に専念しているが、広期所は革新をリードし、国家戦略に積極的にサービスし、広く国際的な影響力を持つ新型先物品種を開発する。例えば、商品指数先物、炭素排出権先物などである。

他の4大先物取引所のバックグラウンド建設、取引制度、品種研究開発および会員サービスは相対的に成熟しており、これらの基礎を備えているため、広期はすでに「巨人の肩に立っている」と見なされ、多くの回り道を少なくすることができる。しかし、別の面から見ると、これは広期が従来の4大先物取引所に備えていない分野で革新を行うことを要求しており、体制メカニズムの革新改革や人民元の国際化を推進するなど、より重大な任務を担っている。

南方財経:金融開放を加速させる背景の下で、広期はどのように金融安全と開放の関係をバランスさせるべきですか。

閻衛星:広期は国家金融の対外開発の期待を乗せており、現在、国内先物取引所の取引量は世界の商品先物の前列にあるが、国際定価権の欠如の問題がある。

定価権から見ると、現在の中国の先物市場はまだ地域的な価格であり、主な原因の一つは中国の先物市場の発展が遅れていることである。第二に、関連人材育成が追いつかなかった。第三に、国際顧客の参加が不足し、海外の資金、産業実体を導入する必要がある。

香港を例にとると、資本は自由に流動しているため、多くの国際投資家が香港に投資し、金融市場は非常に発達している。そのため、広東港澳大湾区は香港の金融基盤の上で、対外開放を増やす必要がある。

例えば、広期所もより独特な革新型派生品を設計することによって、広東港澳大湾区の派生品取引により多くの世界資金を誘致し、全体の市場活力と参加度を増加させる可能性がある。しかし同時に、いくつかの越境製品を発売すると同時に、全体の金融システム性リスクを考慮することにも注意しなければならない。

中小企業の資本使用効率の向上が待たれる

南方財経:広東省は広期に頼って「先物全産業チェーン」を構築することを提案し、広東省級先物会社、先物と資本市場研究院も同時に設立を推進している。先物全産業チェーンをどのように理解し、どのように構築すべきか。

閻衛星:先物全産業チェーンの構築は依然として実体経済企業、先物取引プラットフォーム、金融サービス機構の3つの主体をめぐって文章を書かなければならない。最も核心的な問題は製品の価格設定権である。

例えば、最近の大口商品の価格変動が激しく、原材料に対する需要が大きい製造業企業として、先物市場を通じて商品の価格変動圧力をどのように緩和するか。だから先物全産業チェーンを作るには、上流原材料企業だけでなく、中下流の生産製造、加工型企業も参加しなければならない。

また、金融サービス、研究力、人材育成も追いつく必要があるため、広東省に省級先物会社と先物研究院を設立することも必至だ。

長期的に見ると、企業は先物のオプション保証機能を通じて材料コストをロックすることができ、コスト計算と企業の安定した経営に便利である。企業は先物直接取引に参加しなくても、先物市場情報を利用して市場の変化を判断し、企業のために意思決定サービスをよりよく経営することができる。

南方財経:広東省の「十四五」「計画要綱」の金融章の中で、「金融サービス実体経済レベルの向上」が重点的に言及され、広東省証券先物業界はどのように実体経済の発展にもっとよくサービスするのか。

閻衛星:証券業界でも先物業界でも、金融は本源に戻る位置づけ、すなわちサービス実体経済を守らなければならない。西側先進国に比べて、現在、国内の多くの企業の資本使用効率は高くなく、金融市場も活発ではない。

例えば、現在先物市場に参加している企業は主に一部の大手企業であり、多くの中小企業が参加する能力と意欲に欠けている。これらの中小企業が今回の大口商品の値上げで先物市場に早期に参加し、原材料価格をロックすれば、値上げで着工できないことはない。

先物市場にはレバレッジ機能があり、企業は保証金を納めるだけで、少ない資本で大口の先物商品取引を行うことができるため、資金は中小企業の参加不足の主な障害ではない。主な原因の一つは中小企業主が先物市場に対する接触が少なく、理解していないことだと思います。二つ目は、企業内部に関連する先物人材が不足していることだ。

そのため、金融サービス実体の経済能力を高めるには、先物会社が仲介サービス機構として中小企業に積極的にサービスを行い、もう一つは宣伝と市場育成を強化しなければならない。政府も監督管理と誘導の役割を果たし、金融支援政策を打ち出すことができる。例えば、政府は先物会社、銀行、保険などの金融機関を導いて企業に総合的な金融サービスを提供することができる。