デビアス、8カ月以内に再値上げダイヤモンド市場は疫病後の急激な回復を迎える

最近の市場需要が旺盛なため、世界最大のダイヤモンド採掘サプライヤーであるデビアス（De Beers）は7月の見本市でブランクダイヤモンドを約5%値上げし、今回の値上げは過去8カ月で5回目の値上げとなった。2カラット以上のダイヤモンド原石の価格が約10%上昇したという。重さが1カラット以上のダイヤモンド原石は、価格が平均5%以上上昇した。1カラット未満の原石は、価格が3%前後上昇し、現在の原石ダイヤモンドの価格は新型コロナウイルス前の水準をはるかに上回っている。これに対し、デビアスグループは評価を拒否した。

原因：供給不足+需要の急増

2020年の新型コロナウイルスの影響で全体的に販売が伸び悩んだものの、今年に入ってからダイヤモンド業界は急激な回復を見せ、減速する気配はほとんどない。データによると、ダイヤモンド界の2大鉱山大手：デビアスとロシアのAlrosaは昨年、在庫と新たに採掘されたダイヤモンドの残り数十億ドルをほぼ今年第1四半期にすべて売却した。2021年前半の5カ月間、デビアスとAlrosaの原石の総売上高は39億ドルに達し、前年同期比で2倍以上増加し、2019年同期比で10%増加した。

デビアス傘下のDTCは、南アフリカ、ボツワナ、ナミビアで5週間に1度、ブランクダイヤモンドの「見る」取引会を開催する世界最大の天然ドリルブランクサプライヤーであり、世界的な影響力を持つダイヤモンドの売買活動である。昨年12月から今年1月、2月、6月の見本市で、デビアスはダイヤモンド原石の販売価格を何度も値上げした。

現在、ブランクダイヤモンドの価格は新型コロナウイルス前の水準をはるかに上回っている。新華社

「昨年度は困難な1年を過ごした。ダイヤモンド業界のパフォーマンスが大多数（業界）より優れていることは間違いない」と、デビアスダイヤモンド取引執行副社長のポール・ローリー氏はメディアのインタビューで、「市場は非常に強靭性を示している」と述べた。デビアス氏の親会社である米英資源グループ（Anglo-American）のマーク・カンティファニー最高経営責任者は、最近のダイヤモンド市場の急速な回復は、主に2点のおかげである：ブランクダイヤモンドの供給減少と小売端の完成品ドリルに対する需要の上昇。

2020年上半期は疫病が猛威を振るうピークにあり、世界のダイヤモンド業界はほぼ完全に停滞し、販売の暴落だけでなく、多くの工場やダイヤモンド小売業者が一時的な閉鎖に直面している。ダイヤモンドの売れ残りが市場にあふれないようにするために、デビアスは値下げではなく減産で対応することを選んだ。他のダイヤモンドメーカーやディーラーはオンライン販売の措置を通じて在庫を減らすとともに、将来の長い間の原石購入と完成品生産計画を一時停止した。Mark Cutifani氏は当時、「ダイヤモンド市場のサプライチェーンの中流と下流の多くの企業の在庫が減少しており、2008年以来最大の『在庫解消ブーム』となっている」と述べていた。採掘側の供給減少と小売側の在庫不足は、後のダイヤモンド値上げに伏線を張っているに違いない。

2020年下半期の疫病発生は徐々に抑制され、貿易や製造業は続々と回復し、ダイヤモンドの需要も徐々に上昇している。ディーラーにとって、下半期から翌年初めにかけて感謝祭、クリスマス、春節、バレンタインデーなどの重要な中西方の休日販売時間ノードがあり、その前に在庫補充を行う必要がある。消費者にとっては、コロナ禍の間に旅行に使う費用が減り、高価なアクセサリーを購入するための可処分所得が増えている。ダイヤモンドは他のぜいたく品と同様に、供給が限られており、インフレにも強く、長期的なリターンも生むことができ、自然と魅力的な「ハード」資産となり、消費者の愛顧を受けている。

また、2020年11月、鉱業大手のリオティントはオーストラリアのアゲイルドリル鉱山を正式に閉鎖すると発表した。ピーク時には、アゲール鉱区のダイヤモンド生産量は世界の総生産量の3分の1程度を占めていたが、この鉱区で最も有名なのは、世界の約90%の粉ドリルと赤ドリルの生産を請け負ったことだ。この掘削の操業停止のニュースが出ると、一部の投資家のダイヤモンド需要も刺激された。オーストラリアダイヤモンド投資組合のアンナ・シセッキー執行役員は、The CEO Magazineに対し、「鉱山の操業停止が発表されて以来、2021年上半期の需要が50%近く増加しているのを見ている」と述べた。

Mastercard SpendingPulseの年間総小売支出動向を記録した報告書によると、米国のジュエリー売上高は2021年3月から5月にかけて疫病前の水準を上回った。一方、2019年同月と比較すると、2021年3月のジュエリー販売収入は30%増加し、4月と5月もそれぞれ14%と45%増加した。天然ダイヤモンド協会（NDC）の推定によると、この3カ月のダイヤモンドアクセサリーの売上高は合計で2019年より30%高く、2020年の売上高の3倍になった。中国のジュエリー取引もコロナ禍後の低反発を迎えており、周大福は3月31日までの2021年度で7年ぶりの純利益を記録し、その後半の販売も6カ月ぶりの最高を記録した。「米国と中国の2つの最大のダイヤモンド市場の小売業は回復が強く、私たちが予想していたよりも良いかもしれない」とPaul Rowley氏は指摘した。現在の業界のファンダメンタルズは10年来で最も良い可能性がある。

値上げは続くのだろうか。

ダイヤモンド市場の回復速度と力強さは意外だが、この値上げが続くかどうかも業界関係者の関心のポイントだ。上流ブランクダイヤモンドの生産量、中流加工メーカーの購入と末端消費者の需要は、将来のダイヤモンド価格の動向を決定した。

今年の最初の3回の見本市で、デビアスのブランクダイヤモンドの売上高は2018年以来の最高水準となる16億ドルを超えた。一方、5月と6月の見本市では、デビアスはそれぞれ3億8500万ドルと4億7000万ドルの原石を販売し、売上高データはやや減速した。英米資源グループの第1四半期更新報告書によると、販売が鈍化したのは主に南アフリカとカナダの鉱区の供給が中断され、掘削生産量が抑制されたためだという。

生産量が限られているが需要が後退していないため、このブランクダイヤモンドの値上げは高潮に達しておらず、しばらく続く見通しだという分析もある。データによると、2020年の世界のダイヤモンド総生産量は世界的に約18%減少した。2021年第1四半期のダイヤモンド生産量は前年同期比約17%減少した。現在、多くの鉱山でフル生産が回復しているため、2021年の年間ダイヤモンド生産量は約4%増加すると関係メディアが予想しているが、この数字は依然として新型コロナウイルスの大流行前の水準をはるかに下回っている。また、一貫して多収性のあるオーストラリアのアゲイル鉱区の閉鎖も、生産量の上昇をさらに抑制している。

中流の観点から見ると、昨年の疫病発生が最も厳しい時、インドのムンバイとベルギーのアントワープのダイヤモンドカットセンターでは原料を調達できなかったが、現在、これらのメーカーたちは補充供給を続けている。外国メディアによると、これまで、原料価格で中流利益率が低下したにもかかわらず、これらのダイヤモンドカットセンターは完成品ドリルの不足と米、中の2大市場の旺盛な消費力の恩恵を受けており、原石への需要は依然として強い。

しかし、ポストコロナ時代の国際旅行、その他のタイプの贅沢品ショッピングなどの選択が正常に戻るにつれて、消費者のダイヤモンド需要が後退する可能性があるとの見方もある。また、実験室育成ダイヤモンドは近年、低コストと価格で、ますます多くの消費者の認可と市場の関心を得ており、将来的にはより大きな市場シェアを占めることになるだろう。

今年5月、パンドラジュエリー（Pandora）は天然ダイヤモンドを全面的に廃棄し、育成ダイヤモンドを用いて新しいシリーズ「Pandora Brilliance（輝くパンドラ）」を生産すると発表した。同シリーズはまず英国市場に投入され、2022年には世界的に販売を拡大する。パンドラ氏によると、実験室が製造した育成ダイヤモンドの価格はダイヤモンド採掘の約3分の1であるため、より多くの消費者にダイヤモンドアクセサリーを買ってもらいたいと考えている。また、採鉱ダイヤモンドを用いたジュエリー製造を中止することで、不道徳な方法で関連する原材料を生産することも減らすことができる。世界最大のジュエリーメーカーとして、パンドラは「価格」と「持続可能性」の理由に基づいて、ダイヤモンドを育成したり、将来的に天然ダイヤモンドに取って代わったりする有力な業界信号を放出した。現在、天然ダイヤモンドよりもダイヤモンドを育成することが持続可能かどうかの説は議論されているが、世界的にブランクダイヤモンドの生産量が低下していることを考慮すると、天然ダイヤモンドの安価な代替品としての育成ダイヤモンドはますます市場に重視されている。

天然ダイヤモンド協会のDavid Kellie最高経営責任者は、ダイヤモンド業界は疫病から強く反発しているが、過去10年間で世界の経済成長に「大きく遅れている」と述べた。この傾向を転換し、過去1年間に得られた市場シェアを維持するためには、デジタル改革を引き続き深化させる必要がある。多くの人は2008年の金融危機が業界の衰退の始まりだと考えているが、電子商取引とソーシャルメディア革命もほぼ同じ時間に始まったと指摘している。「コロナ禍以前、ダイヤモンド業界はデジタル分野で『遅れている』だけでなく、まったく適応していなかった」と述べ、「私にとって、ダイヤモンド業界のパフォーマンスの悪さとデジタル化の専門知識の欠如との間には直接的な関連があった」と述べた。

しかし、David Kellie氏は、疫病後こそダイヤモンド業界のこれまでの10年間の退廃を変える良い機会だと考えている。「より積極的で積極的で積極的である必要があり、将来この市場が持続的に成長できるかどうかは依然として私たち次第だ。私たちが業界としてどのように投資し、デジタル化をどのように受け入れ、回復が見込まれる観光、文化体験などとどのように結びつけるか」。