주식 매매 회사 평가법 의 응용

　　회사 평가방법은 주로 두 종류로 나누고, 1종류는 상대평가법, 특징은 주로 곱셈 방법으로 간편하며, PE 평가법, PEG 평가법, PEG 평가법, EVITA 평가법또 다른 종류는 절대평가법, 특징은 주로 할인 방법을 채택하고, 비교적 복잡하고, 현금 유량의 할인 방법, 기권정가법 등 이다.

　　상대평가법꽃 다섯 송이

상대평가법은 간단하고 알기 쉽기 때문에 계산에 편리하여 널리 사용된다.그러나 사실상 상대적 평가법 마다 일정한 응용 범위 가 있는 것 은 모든 유형 에 적용되는 것 이 아니다상장회사.현재 다양한 상대평가는 난용과 남용되고 천박화되고 있는 상황이며 이하는 가장 상용적인 PE 법을 예를 들어 하나둘 설명한다.

일반적인 이해는 P/E 가 낮을수록 회사가 더 있다투자 가치.따라서 P/E 가 비교적 낮을 때 개입하여 비교적 높을 때 투자논리에 적합한 것을 던진다.그러나 2004년 말'금화 5송이'P/E 가 낮은 것으로 보고 회사가 투자가치를 가지고 개입한 투자자, 현재'적자'는 불가피하다.반면 ‘반P/E’법이 조작된 투자자의 평균 수익은 꽤 많았다. 즉 2001년 말 P/E 가 높은 때 ‘5송이 금화’에 개입된 투자자는 2004년 말 P/E가 비교적 낮아지기 전에 던졌다.그렇다면 원인은 무엇일까? 사실 간단하지만, PE 법은 ‘다섯 송이 금화’라는 유형에 적용되지 않는 강력한 업계 주기적인 상장회사다.

한편 대부분의 투자자들은 PE 값 자체 변화 및 역사치와의 비교, PE 평가법의 논리가 심상화됐다.논리적으로 PE 평가법 아래 절대 합리적인 주가P = EPS 5875444 P / / EPS 와 합리적인 P / E 가치의 적적을 결정한다.다른 조건에 따라 EPS 가 성장률이 높을수록 합리적인 P/E 가치는 높을수록 절대적으로 합리적인 주가가 오르고, 고EPS 성장주가 높은 합리적인 P/E를 향유하고 있다.이에 따라 EPS 의 실제 성장률이 예상보다 낮아질 때 (곱셈) 합리적 P / E 값 하락 (곱셈 작아지) 을 곱하기 (곱셈) 에 따른 이중타격이 작고 주가가 다시 좌절되며 반대로 동리적이다.회사의 실제 성장률이 예상보다 높거나 낮은 경우 주가가 폭등하거나 폭락할 때 투자자들은 종종 ‘ 오르락내리락 ’ 을 외치거나 ‘ 못 볼 것 ’ 이나 ‘ 오르락 ’ 을 크게 외치기도 한다.사실 이상하지 않다. PE 평가법의 곱셈 효과는 작용에 불과하다.

　　지루하고 아름다운 절대평가법

절대평가법(절대평가법)은 거의 상대평가법과 중국을 도입했으나 줄곧 변연화된 어색한 지위에 처해 있어 절대평가법은 ‘이론이 완벽하지만 실용성이 좋지 않다’고 여겨져 있다.

(1) 중국 상장회사 관련 기초 데이터가 부족해 정확한 모형 인자를 얻는 것이 비교적 어렵다.신뢰할 수 없는 데이터가 모형에 들어서자 합리적 불쾌한 결과를 얻어 절대평가법 모형 자체에 대한 믿음과 의심을 낳는다.

(2) 중국 상장회사의 유통주식은 총 주식 1/3에 미치지 못하고 선진국의 평가 모델 중 전유통의 기본 가설이 맞지 않는다.

그러나 2004년 이래 절대평가법 변형화의 지위가 크게 개선되고 있다. 주로 중국 주식시장 구조주체산업의 상업은 특히 에너지와 원자재, 주기성이 매우 강하기 때문이다.2004년 5월 이후 거시적 조정은 기존 주기성 경기 상승 기간에 광범위하게 사용한'TOP-DOWN'연구 방법(거시경제분석 — 업계 경기 판단 — 선두회사의 이익 예측 예측) 의 중요성 저하, 주기성 경기 하락, 전통적으로 상대적으로 평가하는 방법으로 회사의 주가와 내재가치의 심각 등극을 해석할 수 없는 배경 아래에서 ‘ 세분업종, 정선 주식 선정 ’ 연구 방법의 중요성 상승은 회사의 절대평가법이 점점 떠오르기 시작했다.{pageubreak}

특히 2005년 이후 중국 지권 분치 문제가 단계별로 해결되기 시작했다.주권 분치 문제 해결 후 미래 전유통 배경 아래 중국 상장회사 가치는 절대평가법을 통해 가치의 신뢰성 상승을 통해 투자자들을 한층 더 추진하고 있다. 특히 기구 투자자들이 절대평가법에 대한 관심도 높았다.

절대평가법에서는 DDDM 모형이 가장 기초적인 모형으로, 현재 가장 주류의 DCF 법도 DDM 의 일부 논리와 계산법을 대량으로 참고했다.이론적으로는 회사의 자유현금류가 모두 주식 지급에 쓰일 때 DCF 모형과 DDM 의 모델은 본질적인 차이가 없다. 그러나 사실상 분배율이 낮은 중국이든 배당률이 높은 미국이든 주식 배당률이 높다는 것은 회사의 자유현금 흐름과 동등할 수 없다.

(1) 안정성 요구, 회사는 미래가 높은 주가를 지불할 능력이 있는지 확실치 않다.

(2) 미래가 계속 투자할 필요는, 회사가 미래에 존재할 가능성이 있는 자본 지출을 예상하고, 현금을 융자 해소하는 불편과 귀중한 것을 보류하고 있다.

(3) 세수 요인, 국외에서 비교적 고루 진제를 위한 자본 이득세나 개인 소득세를 실시한다.

(4) 신호 특징, 시장 보편적으로 ‘회사 주식 상승, 전망은 높은 일선, 주가 하락, 회사의 전망이 희박하다’는 견해를 나타낸다.중국 상장회사의 배당 비율은 높지 않고, 배당의 비율과 수량은 안정성이 없고, 단기간 내에 이 국면이 개선되기 어렵고, DDM 모형은 중국에서 기본적으로 적용되지 않는다.

현재 가장 광범위하게 사용하는 DCF 평가법은 엄격한 분석프레임 58756시스템에서 영향 회사의 가치를 고려하고 있는 요소 58756대 기업의 투자 가치를 평가하고 있다.DCF 평가법과 DDM 의 본질적 구별은 DCF 평가법이 자유현금 흐름으로 지주를 대체하는 것이다.회사 자유 현금류(Free cash flow for the firm)는 미국 학자 라바포터를 위해 기본적인 개념을 회사로 만들어 재투자 수요를 충족시킨 후 나머지, 회사의 지속적인 발전에 영향을 주지 않고, 공급 업체 자본 공급자(즉 각종 이익 구인자, 주주, 채권자) 분배의 현금을 포함한다.

　동전 양면 양법 이 알맞다

상대평가법과 절대평가법은 동전의 양면으로 누가 우열한 문제는 존재하지 않는다.서로 다른 평가 방법은 업종, 재무 상황에 따라 적용되는 회사에 적용되고, 회사별로 구체적인 문제를 구체적으로 분석하고, 평가 방법을 신중하게 가려야 한다.다양한 상대법 평가 가치와 최소한 절대법 평가 모델 평가 (DCF 위주) 를 합쳐 사용하면 좋은 효과를 얻을 수 있다.예를 예를 예를: 고속고속도로 상상상상상상상상상상상상상부EV/EBITTITTDA, 생물의약및 인터넷 소프트소프트상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상부택택택, 생물의의의의의의약인터넷 소프트소프트소프트소프트소프트소프트소프트소프트소프트소프트소프트소프트소프트소프트소프트소프트소프트소프트소프트소프트소프트소프트소프트소프트소프트소프트소프트소프트소프트소프트소프트소프트소프트상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상상선호선호선호선호선호선호선호선호선호선호선호선호선호선호선호선호선호선호선호선호선호선호선호선호선호선호선호선호선호선호, 순위EEEE소유 상황, 기권정가(Black-Scholes)를 적용해야 한다.