PTA 는 생산 능력 을 투입 하 는 데 많은 해 동안 큰 스트레스 를 받 았 다.

시장 수요 가 점차 증가 함 에 따라 후기 공급 과 수요 의 한계 가 어느 정도 호전 되 지만, 올 해 는 PTA 생산 능력 이 투입 되 는 해이 다. 생산 능력 의 투입 주기 에서 Pta 는 편약 한 추 세 를 위주 로 할 것 이다.

새로운 관 폐염 사태 의 영향 을 받 아 피 타 는 설날 후 개장 첫 날 에 멈 추 었 고 그 후에 반등 하 였 으 나 반등 하 는 기력 이 한계 가 있다.설 이후 소비 가 크게 줄 어 든 배경 에서 단말 방직 의 류 업 계 는 충격 에 빠 졌 다.본 고 는 기본 적 인 차원 에서 후기 pta 의 잠재 적 인 거래 기 회 를 분석 할 것 이다.

PX 공 급 량 의 상승 공간 이 제한 되 어 있다.

2019 년 3 월 에 항력 석화 1 기 에서 225 만 톤 의 PX 장치 가 합격품 을 생산 함 에 따라 본 격 적 으로 국내 PX 생산 능력 의 투입 주기 가 시작 되 었 음 을 알 렸 다.이후 PX 가격 이 계속 떨 어 지면 서 가공 비 는 600 달러 / 톤 에서 300 달러 / 톤 이하 로 줄 었 고, 일 · 한 등 낡은 PX 장치 가 적자 에 빠 지면 서 마이너스 감산 현상 이 나 타 났 다.그러나 중국의 PX 장 치 는 아직도 조리 있 게 진행 되 고 하 이 난 제련, 항 일 브루나이, 절강 석화 등 장 치 는 모두 운행 에 투입 되 었 다.

최근 들 어 PX 의 주요 모순 은 공급 단 에 있 는 것 이 아니다. 절강 석화 400 만 톤 의 생산 능력 이 모두 방출 되 었 음 에 도 불구 하고 정보 사이트 에 따 르 면 2 - 3 월 아시아 PX 의 점검 생산 능력 은 약 280 만 톤 으로 생산 능력 증가 에 따 른 증분 이 며 PX 의 공 급 량 상승 공간 은 제한 되 어 있다.그러나 PX 의 직접적인 수 요 는 pta 가 위험 을 낮 추 는 상황 에 직면 하고 그 주요 원인 은 이윤 과 재고 부담 이 크다 는 것 이다.따라서 PX 의 수요 측면 에 약세 위험 이 나타 나 고 단기 PX 는 아직도 하향 조정 추 세 를 보일 것 으로 예상 된다.

가공 비 는 최근 3 년 동안 하위 권 에 있다.

2020 년 은 pta 생산 능력 을 투입 하 는 큰 해 이 며, 이미 생산 된 새로운 봉황 명 을 제외 하고 220 만 톤 의 생산 능력, 중 태 화학 120 만 톤 의 생산 능력 과 항력 석화 1 기 250 만 톤 의 생산 능력 을 제출한다. 상반기 항력 석화 2 기 250 만 톤 의 생산 능력 도 투입 된다.하반기 에 아직도 뉴 펑 밍 2 기의 220 만 톤 의 생산 능력, 홍 항 석유화학의 250 만 톤 의 생산 능력, 영 파 이 싱 성 된 330 만 톤 의 생산 능력 과 복 건 메 이 훙 의 240 만 톤 의 생산 능력 을 투입 하고 전년 도 생산능력 의 증가 속 도 는 30% 에 달 했 으 며 생산 능력 을 대량으로 투입 하면 이윤 의 압축 을 초래 할 것 이다.현재 생산 능력 을 새로 증가 시 키 는 원가 비교 우위 가 매우 뚜렷 하 다. 300 - 350 위안 / 톤 까지 할 수 있 지만 시장 에 설 치 된 장치, 특히 생산 능력 이 100 만 톤 보다 적은 장 치 는 원가 가 600 - 700 위안 에 달한다.생산 능력 을 투입 하 는 주기 에 작은 장 치 는 반드시 적자 로 인해 시장 점유 율 을 점차적으로 양보 하여 시장 에서 퇴출 될 것 이다.

내 려 와 보 니 pta 현물 의 가공 비 는 약 390 원 / 톤 으로 최근 3 년 동안 가장 낮은 수준 에 있 고 대부분 장치 가 모두 적자 에 빠 졌 기 때문에 장치 의 점검 과 보수 의 마이너스 가 증가 하기 시작 했다.현재 pta 의 유효 부하 가 82% 부근 으로 떨 어 졌 고 설 전보 다 4% 포인트 하락 했 으 며 후기 에는 더 많은 점검 수리 가 나 타 났 다.재고 의 경우 현재 pta 사회 재 고 는 250 만 톤 이상 의 높 은 수준 에 올 라 섰 고 최근 몇 년 동안 가장 높 은 수준 에 있 으 며 운수 가 제한 되 어 재고 가 주로 Pta 공장 에 집중 되 고 공장 의 압력 이 비교적 현저 하 다.

폴리에스테르 제품 이 비교적 큰 압력 에 직면 하 다.

이번 전염병 의 영향 으로 가장 큰 타격 을 받 은 것 은 방직 의 류 산업 이다.폴리에스테르 가동 률 을 보면 과거 설 이후 에 폴리에스테르 부하 가 85% 부근 으로 빠르게 상승 하 였 으 나 올해 설 후 가 동 률 이 60% 까지 떨 어 지고 단기 적 으로 효과 적 인 향상 이 어렵다.재고 의 경우 설 동안 의 누적 고 를 거 쳐 폴리에스테르 공장 인 POY 재고 가 26.2 일 까지 올 라 갔 고 나머지 제품 도 모두 큰 폭 으로 누적 되 었 다.현재 필라멘트 시장 은 무 가 시장 상태 에 있 고 대부분 폴리에스테르 공장 은 가격 을 제시 하지 않 으 며 후기 에는 물류 가 점차적으로 회복 되면 서 폴리에스테르 제품 의 가격 은 비교적 큰 하행 압력 에 직면 하 게 될 것 이다.

데이터 에 따 르 면 2 월 27 일 까지 강 저 직조 기 동 률 은 약 20.5% 로 초기 보다 약간 상승 되 었 지만 아직도 낮은 위치 에 있다. 주요 한 원인 은 대부분이 타지 에서 온 직원 들 이 아직 재 시공 을 하지 않 았 고 재 시공 한 후에 14 일 동안 의 격 리 기한 이다. 다른 한편, 기업 이 재 시공 을 하려 면 재 시공 신청 을 해 야 하고 승인 을 받 은 후에 야 다시 작업 을 할 수 있다.시기 적 으로 는 하류 수요 회복 이 빠 르 면 3 월 초 로 추정 된다.

전체 적 으로 볼 때 시장 수요 가 점차 상승 함 에 따라 후기 공급 과 수요 의 한계 가 어느 정도 호전 되 지만 최근 에 전 세계 전염병 상황 이 폭발 하고 원유 가격 이 대폭 하락 하 며 pta 원가 단의 지탱 이 약화 된다.후기 에는 생산 능력 을 투입 하 는 주기 하에 Pta 가격 의 중심 또는 아래로 이동 하 며 가공 비 구간 도 이에 따라 낮 아진 다.추산 에 따 르 면, 올해 pta 의 가공 비 는 300 - 600 원 / 톤 구간 에서 투자 자 는 Pta 의 가공 비 구간 을 참고 하여 선물 조작 을 할 수 있 습 니 다.