왓 슨 생물 '헐값 에 파 는' 자회사 또는 주주 권 을 실현 하기 위해 여러 차례 '되 사기' 하고 좋 은 자산 을 놓 쳤 다.

와 이 슨 바 이오 주 가 는 '상하 이 택 윤 지분 양도 및 증자 안건 심의' 가 취 소 됐 음 에 도 불구 하고 일사천리 로 치 솟 으 며 몇 차례 요동 을 치 며 최종 적 으로 하락 했다.

12 월 7 일 에 왓 슨 생물 총 거래액 은 백 억 위안 에 가 까 워 졌 고 시 가 는 148.88 억 위안 이 증발 했다.용 호 랭 킹 데이터 에 따 르 면 당일 에 심 주 는 모두 4 억 위안 을 팔 고 2.26 억 위안 을 매입 했다. 한 기 구 는 2.1 억 위안 을 팔 았 고 중신 증권 심 천 빈 해 대로 는 1.49 억 위안 을 팔 았 다. 화 서 증권 청 두 고 승 교 로 는 2.04 억 위안 을 매입 하고 중신 증권 상하 이 지 사 는 1.53 억 위안 을 매입 했다.

많은 투자 자 들 의 입장 에서 볼 때 이번 왓 슨 생물의 자본 운영 은 '해프닝' 으로 현재 회사 내부 통제 제도 와 투자 자의 보호 부족 을 드 러 냈 다.주의해 야 할 것 은 왓 슨 생물 이 최근 몇 년 동안 인수 한 여행 과 각종 자본 구 조 를 보면 상하 이 택 윤 과 같이 '덤 프' 자회사 의 연극 이 계속 공연 되 었 고 예전 에 왓 슨 생물 에 의 해 헐값 에 판 매 된 가 와 생물 은 분리 되 었 을 때 직접적인 실적 이 폭발 하고 상장 에 성공 했다.

주로 회사 관리자 에 게 실망 했다.왓 슨 에서 작은 돈 을 벌 었 지만 자세히 보면 회사 의 경상 이 비교적 많 고 지분 이 비교적 분산 되 었 다. 비록 최근 몇 년 동안 구 조 된 제품 라인 이 매우 많 지만 예 를 들 어 단 항, HPV, mRNA 백신 등 이 모두 인기 분야 에 걸 렸 을 뿐 제품 경 쟁 력 이 유한 하 다.이익 수송 과 관련 이 있다 면, '폭뢰' 가 발생 할 수도 있다.화 난 의 한 장기 의약 주 투자 자 는 기자 에 게 말 했다.

'헐값 에 판다' 거나 주주 권 을 위 한 격려?

12 월 4 일 저녁 에 왓 슨 생물 공 고 는 11 억 4000 만 위안 으로 상하 이 저 윤 32.60% 의 지분 을 양도 했다.거래 가 완 료 된 후에 상하 이 택 윤 은 더 이상 지주 자회사 가 아니다.

공개 자료 에 따 르 면 상하 이 택 윤 은 왓 슨 생물 이 2013 년 에 지분 양도 와 증 자 를 통 해 주식 을 지배 하 는 기업 이다. 왓 슨 생물 은 먼저 1.22 억 위안 으로 혜 생 에 게 투자 하 라 고 지시 한 상하 이 택 윤 40.609% 의 지분 을 가지 고 1.43 억 위안 으로 새로 가입 한 자본 을 인수 하여 상하 이 택 윤 50.69% 의 지분 을 차지 했다.

투자 8 년 동안 2016 년 3 월 에 왓 슨 생물 은 주식 을 발행 하여 자산 을 구 매 하고 부대 자금 을 모 았 는데 그 중에서 상하 이 택 윤 의 연구 개발 프로젝트 비용 은 1 억 80 만 위안 을 지불 했다.

한편, 상하 이 택 윤 이 곧 투자 수익 을 얻 을 것 으로 보인다. 2020 년 6 월 에 회사 의 2 가 HPV 백신 은 국가 약국 에서 제출 한 신약 생산 신청 인 을 받 았 고 9 가 HPV 백신 은 2018 년 12 월 에 1 기 임상 시험 을 본 격 적 으로 시 작 했 으 며 수족 구 병 백신 은 2019 년 6 월 에 임상 시험 통지 서 를 받 았 으 나 왓 슨 생물 은 이 때 '열매' 를 양보 하기 로 선택 했다.

소식 이 나 오자 심 천 증권거래소 가 신속하게 관심 편 지 를 보 내 상장 회사 의 거래 의 합 리 성과 실제 목적 에 대해 의문 을 제기 했다.

주의해 야 할 것 은 2018 년 7 월 에 왓 슨 생물 은 을 공 개 했 는데 그 중에서 회사 차원 의 평가 에 대한 요 구 는 2019 년 과 2020 년 의 누적 순익 이 12 억 위안 보다 낮 지 않다 는 것 이다.

그러나 2019 년 에 왓 슨 의 생물 순 이윤 은 모두 1.94 억 위안 에 불 과 했 고 2020 년 3 분기 에 왓 슨 생물 이 순 이윤 을 달성 한 것 은 모두 5.41 억 위안 이 었 으 며 약속 한 부족 한 부분 은 4.65 억 위안 에 달 했다.

그 밖 에 2020 년 11 월 3 일 에 왓 슨 생물 은 을 재 공개 했다. 회사 차원 의 실적 평가 기준 은 회사 2020 년 과 2021 년 의 누적 순익 이 22 억 위안 보다 낮 지 않 고 회사 2021 년 과 2022 년 의 누적 순이윤 은 27 억 위안 보다 낮 지 않다.

한편, 왓 슨 생물 이 공개 적 으로 밝 힌 자료 에 따 르 면 상하 이 저 윤 을 매각 하면 순이익 이 약 11 억 8000 만 위안 에서 12 억 8000 만 위안 에 달 할 것 으로 예상 된다. 시장 은 왓 슨 생물 에 대해 의심 하거나 이 를 통 해 2018 년, 2020 년 주식 옵션 장려 계획 의 실적 평가 기준 에 이 르 려 고 한다.

비록 현재 왓 슨 생물 은 상하 이 저 윤 의 지분 을 양도 하 는 것 을 취 소 했 지만 공고 에서 왓 슨 생물 은 '회 사 는 예전 과 같이 상하 이 저 윤 제품 의 연구 개발 과 산업화 발전 을 추진 하고 더욱 광범 위 한 인정 을 받 는 토대 에서 회사 전략 과 상하 이 저 윤 의 장기 적 인 발전 에 적합 한 계획 방안 을 제정 하여 지속 가능 한 발전 을 보장 할 것' 이 라 고 밝 혔 다.

이번 태 도 는 많은 투자 자 들 로 하여 금 왓 슨 생물의 이번 행동 이 단지 '완충책' 이 라 고 의심 하 게 만 들 었 다.

주의해 야 할 것 은 이번 접 판 방 중 하나 인 치 박 운 택 씨 도 관심 을 모 으 고 있다.

왓 슨 생물 공고 에 따 르 면 치 박 운 택 은 2020 년 11 월 19 일 에 설립 되 었 고 주요 파트너 는 닝 보 에서 창업 투자 합작 기업 (유한 합작), 시안 타이 밍 주식 투자 합작 기업 (유한 합작) 이 고 관통 후 주 주 는 높 은 물동이 자본 과 타이 거 의약 품 이다.

21 세기 경제 보도 에 따 르 면 기 자 는 예전 에 왓 슨 생물 이 가 와 바 이오 지분 을 양도 한 적 이 있 고 타이 거 의약 품 도 접 시 를 한 적 이 있다 고 주장 했다.

이에 대해 심 교 소 는 치 박 운 택, 영수 관 이 상장 사 주주, 동 감 고 직원 과 관련 관계 가 있 는 지, 또는 기타 이익 안배 가 있 는 지 등 을 설명 할 것 을 요구 했다.

'역 매' 에 열중 하 다.

사실은 왓 슨 생물 이 최근 몇 년 동안 인수 한 여행 과 각종 자본 구 조 를 보면 상하 이 저 윤 처럼 '덤 프' 자회사 의 연극 이 계속 공연 된다.

공개 자료 에 따 르 면 왓 슨 생물 은 주로 사람 이 백신 등 생물 기술 약물 을 연구 개발, 생산, 판매 하 는 생물 제약 업 체 로 2010 년 11 월 12 일 에 창업 판 에 등록 했다.

장 외 시장 에 나 온 지 10 년 동안 왓 슨 생물 은 3 억 위안 이 안 되 고 순이익 이 8000 만 위안 이 안 되 는 기업 에서 올해 11 억 위안 (2019 년, 이하 동일) 을 넘 고 순이익 이 2 억 위안 에 육박 하 는 성숙 백신 그룹 으로 성장 했다.

회사 의 제품 라인 도 계속 확장 되 고 있다. 상장 전의 Hib (실 린 병), 냉동 건조 A, C 군 뇌막염 구균 다 당류 결합 백신, 갑 간 백신, B 형 간염 백신, 100 파 백신, 23 가 폐렴 백신, 13 가 폐렴 결합 백신 등 을 추가 했다. 회 사 는 백신 을 연구 하고 있 으 며 HPV 백신, 신 관 백신, ACYW 135 군 뇌막염 구균 다 당류 결합 백신 도 포함 하고 있다.재조합 EV 71 백신 등 제품.

이 과정 에서 자 연 스 러 운 능력 이 계속 향상 되 는 것 을 제외 하고 왓 슨 생물의 외연 합병 도 도움 이 되 었 다.

그러나 21 세기 경제 보도 기 자 는 왓 슨 생물의 자본 운영 길 을 자세히 살 펴 보 았 지만 의심 이 많이 생 겼 다. 일부 상장 회사 들 이 '구 매' 에 열중 하 다가 결국은 통합 과 상업 명예 가 높 은 수준 에 떨 어 진 것 과 달리 왓 슨 생물 들 은 '구 매' 에 더욱 열 을 올 렸 다. 그러나 매매 과정 에서 높 은 수익 을 얻 지 못 했 을 뿐만 아니 라 오히려 '싸 게 팔 았 다' 는 것 은 일부 전망 이 좋 은 자산 과 '업적 이 크게 나타나다.

2012 - 2013 년 에 창업 판 에 등 록 된 2 년 동안 왓 슨 생물 은 상장 이후 처음으로 대형 주식 인 수 를 시작 했다. 두 단계 로 나 누 어 대안 제약 의 90% 지분 에 대한 인 수 를 완 성 했 고 두 번 에 모두 8 억 66 만 위안, 후 자 는 혈액 제품 기업 이다.왓 슨 바 이오 는 "회사 가 강력 한 혈액 제품 업 무 를 수행 하 는 것 을 보장 하 는 전략 적 목표 달성" 이 라 고 밝 혔 다.그러나 그 당시 대 안 제약 은 수입 이 없 었 고 2012 년 에는 6778.67 만 위안 의 적 자 를 냈 다.

인수 완료 1 년도 안 되 는 기간 (2013 년 11 월 공상 등록 완료) 에 2014 년 왓 슨 생물 은 적 자 를 이유 로 대 안 제약 46% 의 지분 을 6 억 35 만 위안 으로 양도 했다. 인수 자 는 각각 자연인 두 강도 로 거래 가 완 료 된 후에 왓 슨 생물 은 대안 제약 에 대한 해당 채권 으로 대안 제약 에 16534.8 만 위안 을 증 가 했 고 완성 후 대안 제약 456.65% 의 지분 을 가지 게 되 었 다.

그러나 2016 년 에 대안 제약 이 이윤 창 출 (2016 년 10 월 에 3196.67 만 위안) 을 달성 한 후에 왓 슨 생물 은 대안 제약 의 31.65% 지분 을 4.53 억 위안 의 가격 으로 두 강 타 오 에 게 양도 했다. 2019 년 에 대안 제약 2018 년도 에 혈장 을 채취 하 는 수량 이 목표 에 미 달 했 기 때문에 왓 슨 생물 은 대안 제약 의 14% 지분 을 박 휘 혁신 에 게 배상 했다. 그래서 회사 의 실적 손실 은 7 을 넘 었 다.천만 원.

여러 차례 거래 를 하 다가 왓 슨 생물 은 돈 을 벌 지 못 했 을 뿐만 아니 라 오히려 약간 손 해 를 보 았 다.

이 는 왓 슨 생물의 빈번 한 거래 자산 의 한 부분 일 뿐이다.21 세기 경제 보도 에 따 르 면 기자 의 불완전한 통계 에 따 르 면 상장 이래 왓 슨 생물 거래 의 주식 자산 은 실 제 생물, 위 륜 생물, 윈 난 펑 교 의약 유한 공사, 가 화 생물 등 도 포함한다.

그 중에서 가장 전형 적 인 것 은 바로 가 와 생물 에 대한 '전매' 이다.2013 년 에 왓 슨 생물 은 2.91 억 위안 으로 쟈 와 생물 63.56% 의 지분 을 인수 했다. 이 는 '쟈 와 생물 은 단 항 약물 연구 와 개발 에 있어 국내 동종 업계 의 선진 수준 에 있 고 국내 일류 의 단 항 약물 연구 개발 기술 팀 과 풍부 한 연구 개발 제품 라인 을 가진다' 고 밝 혔 다.

그 당시 왓 슨 생물 (2013 년) 은 매출 이 백만 위안 에 불 과 했 고 순이익 은 거의 7 천만 위안 에 달 했다.리액턴스 분야 의 발전 을 전망 하기 때문에 2015 년 에 왓 슨 생물 은 8500 만 위안 으로 혜 생 이 투자 한 가 화 생물 8. 384% 의 주식 을 인수 하여 지분 비율 이 71.96% 로 높 아 졌 다.그 후에 가 화 생물 은 여러 번 증 자 했 고 왓 슨 생물 이 가지 고 있 는 주식 은 61.17% 로 희석 되 었 다.

3 년 후 2018 년 6 월 에 왓 슨 생물 은 갑 작 스 럽 게 3 억 위안 의 가격 으로 소유 하고 있 는 쟈 와 생물 8 억 6455% 의 지분 을 양도 하 겠 다 고 발 표 했 고 거래 상 대 는 칸 베 이 였 다.그 다음 에 가지 고 있 는 가 와 생물 등록 자본 을 약 1 억 8500 만 위안 에 해당 하 는 지분 을 HH CT Holdings Limited (이하 HH CT) 에 양도 했다.

그 동안 타이 거 의약 계열 의 합병 기금, HH CT 는 각각 가 와 에 투자 하여 왓 슨 생물의 지분 비율 을 13.59% 로 낮 추어 3 대 주주 가 되 었 다.

특히 2015 년 부터 2018 년 사이 에 가 화 는 생물 발전 추세 가 매우 좋 았 고 영 프 리 시 단 항 유사 약, PD - 1 단 항, 항 IL - 6 단 항 약물, GB235 단 항 등 여러 제품 이 연이어 임상 시험 비준 서 를 받 았 다.올해 10 월 에 가 화 생물 은 직접 연합 증권거래소 에 상장 되 었 고 발행 가격 은 24 홍콩 달러 / 주 였 다.