신 스 리 스트로크 펀드 의 흥망 시사 점: 투자 매니저 가 단기 적 인 떠들썩 함 과 떠들썩 함 을 거절 하 다.

9 월 2 일 증권 감독 위원 회 는 기 존의 새로운 스 리 스트로크 정선 층 을 바탕 으로 베 이 징 증권 거래 소 를 구성 할 것 이 라 고 밝 혔 다.

소식 이 나 오자 투자 권 전체 가 흔 들 렸 다.

9 월 2 일부 터 9 월 9 일 까지 5 거래 일 에 만 정선 층 의 윈 드 스 리 스트로크 (881023. WI) 지수 가 33.34% 급등 했다. 이와 함께 신 스 리 스트로크 는 10.14%, 스 리 스트로크 는 22.33%, 스 리 스트로크 는 12.06% 급등 했다.

아울러 신규 스 리 스트로크 특 선 층 의 거래액 은 이번 주 (9 월 6 일 ∼ 9 월 9 일) 4 거래 일 거래 대금 98 억 원 으로 지난주 같은 기간 (8 월 30 일 ∼ 9 월 2 일) 30 억 원 의 3 배 수준 으로 급증 했다.

많은 투자 자 와 투자 기구 가 다시 새로운 스 리 스트로크 에 뛰 어 들 었 다.이 동시에 개인 투자 자 들 도 주먹 을 갈 고 손바닥 을 닦 으 며 해 보고 싶 어 한다.그러나 100 만 명의 신규 스 리 스트로크 투자 문턱 이 적지 않 은 개인 투자 자 들 을 문 밖으로 막 아 내 며 소 외 됐 던 신 스 리 스트로크 펀드 가 다시 투자 자 들 의 선망 의 대상 이 됐다.

"북 한 증권거래소 관 선 이후 신 스 리 스트로크 시장 에 대한 자신 감 이 넘 치고 시장 거래 열기 가 뜨 거 워 지면 서 일 일 거래 금액 이 급 격 히 늘 어 나 시장 시세 가 파란 만장 하 다." 9 월 9 일 베 이 징 남 산 투자 창시자 인 저 우 운 남 은 그 간 의 신 스 리 스트로크 시장 을 이렇게 평가 했다.

주 운 남 은 현재 북 교 소 를 시작 하 는 초기 에 주요 정력 과 자금 을 정선 층 에 두 고 정선 층 의 역사적 인 폐막 기회 와 이 상승 A 주 시 세 를 확 고 히 파악 할 것 이 라 고 밝 혔 다.그러나 북 교 소 는 개장 후 '다 북 교 소 를 보고 새로운 스 리 스트로크 를 하 자' 는 전략 을 고수 하 며 투 자 를 혁신 층 과 기초 층 으로 이전 했다.

"조만간 오래된 펀드 가 정선 층 에 들 어가 고 새 펀드 가 공모 절차 에 들 어 갈 것" 이 라 고 주 운 남 은 말 했다.

과거의 교훈

새 스 리 스트로크 는 어떤 시장 입 니까?많은 투자 자 들 은 새 스 리 스트로크 에 대해 아 는 것 이 매우 적다.

2013 년 에 설립 된 새로운 스 리 스트로크 는 장 외 거래 시장 으로 그 당시 에 각 지역 정부 와 금융 기구의 공동 추진 에 따라 새로운 스 리 스트로크 는 최고 12000 개 기업 에 달 했다.

2015 년 3 월 18 일 발 표 된 스 리 스트로크 지 수 는 그해 4 월 한때 2673 까지 치 솟 았 으 나 2019 년 1 월 스 리 스트로크 지 수 는 한때 706 선 부근 까지 떨어져 75% 까지 떨 어 졌 다.

2015 년 주식시장 이 큰 폭 의 조정 을 겪 으 면서 신 스 리 스트로크 유동성 이 지속 적 인 영향 을 받 아 상장 기업 수 는 2021 년 9 월 9 일 7 천 280 개 로 5 천 개 가까이 줄 었 다.

과 거 를 돌 이 켜 보면 정 립 창 구 증 자본 관리 유한 공사 사장 은 북 증권거래소 가 투자 자의 이익 을 보호 하고 시장 에 충분히 의존 하 는 토대 에서 기업 의 질 을 1 위 에 엄 격 히 두 고 2014, 2015 년 의 새로운 스 리 스트로크 의 교훈 을 받 아들 여 대약진 을 하지 않 고 단기 적 인 떠들썩 함 과 떠들썩 함 을 추구 하지 않 기 를 바란다 고 말 했다.

이제 투자 자 들 이 다시 새 스 리 스트로크 펀드 에 끌 렸 을 때 우 리 는 과거의 발 자 취 를 돌아 보 며 지난 일 을 잊 지 않 고 뒷 일 을 배 웠 다.

공모 펀드 는 오 랜 기간 전용 가구 나 자회사 제품 을 통 해서 만 신규 스 리 스트로크 에 참여 할 수 있 었 다.

예 를 들 어 2014 년 보 영 펀드 는 자 회 사 를 통 해 공모 업계 최초의 신규 스 리 스트로크 제품 을 발행 했다.그 후에 재 통, 앞바다 개원, 구 태, 중 과 옥토 등 많은 펀드 회사 들 이 잇달아 구 조 를 했다. 예 를 들 어 구 태 펀드 는 30 개의 새로운 스 리 스트로크 관련 제품 을 구 조 했 는데재 통 기금 은 13 마리 가 있다.중과 옥토 펀드, 보 영 펀드 가 각각 10 마리 씩 있다.당시 대량의 투자 자 들 이 미 친 듯 이 새 스 리 스트로크 제품 을 사재 기 했다.

그해 새 스 리 스트로크 펀드 는 얼마나 잘 되 었 습 니까?

초 이 스 에 따 르 면 9 월 8 일 현재 사모 펀드 의 시장 유형 에는 9 천 504 개의 신규 스 리 스트로크 펀드 가 있다.

기자 들 의 통계 에 따 르 면 9 천 504 개의 신규 스 리 스트로크 사모 펀드 중 정점 이 었 던 2015 년, 2016 년 에 각각 3 천 530 마리, 4 천 05 마리 가 설립 됐 는데 이 2 년 동안 설립 된 수량 은 전체 시장의 79% 를 차지 했다.

그러나 곧 새 스 리 스트로크 펀드 가 절벽 식 으로 떨 어 지면 서 2017 년 에 새로 설립 된 펀드 는 1530 마리 로 전년 보다 3 분 의 2 가까이 떨 어 졌 다.

2018 년 에 사모 신규 스 리 스트로크 펀드 가 새로 설립 된 수량 은 161 마리 로 2017 년 보다 10% 더 떨 어 졌 다.2019 년 최저 때 는 연간 사모 펀드 3 개 만 새로 생 긴 것 으로 떨 어 지기 도 했다.

2020 년, 2021 년 에 새로 생 긴 사모 펀드 도 각각 29 개, 11 개 에 불과 했다.절정 기와 는 이미 구름 과 진흙 의 차이 이다.

그렇다면 도대체 무슨 문제 가 생 긴 것 일 까?

실제로 2015 년 이후 시장 은 큰 폭 의 하락 을 겪 었 고 사모 펀드 인 스 리 스트로크 펀드 는 유동성 부족, 표적 지뢰 밟 기, 주가 폭락 에 직면 했 으 며 스 리 스트로크 펀드 는 심각 한 타격 을 입 어 큰 손실 을 입 었 다.

실적 을 알 아 낸 사모 펀드 의 새 스 리 스트로크 펀드 데 이 터 를 보면 알 수 있다.

초 이 스 에 따 르 면 현재 사모 신규 스 리 스트로크 펀드 9 천 504 개 중 초 이 스 에서 49% 에 해당 하 는 4 천 690 개의 사모 신규 스 리 스트로크 펀드 실적 을 찾 아 볼 수 있다.

이 4 천 690 개의 사모 펀드 중 17 개의 신규 스 리 스트로크 펀드 단위 순가치 가 90% 이상 하락 했다.

사모 펀드 신규 스 리 스트로크 펀드 169 개 설립 이후 적자 과반 도 나 왔 다.

종합 적 으로 시장 에 서 는 총 1 천 968 개의 사모 신규 스 리 스트로크 펀드 가 적 자 를 내 고 146 개의 제로 수익 이 발생 했다.이들 은 실적 을 알 아 볼 수 있 는 사모 펀드 의 45% 를 차지한다.

2015 년, 2016 년 에 신 스 리 스트로크 펀드 의 발행 이 얼마나 미 쳤 는 지 나중에 2 년 동안 시장 이 하락 했 을 때 얼마나 비참 한 지 대량의 투자 자 들 은 본전 도 돌아 오지 않 았 다.

주운 남 은 그것 이 극단 적 인 하락 시세 의 '단 멸' 이 라 고 감탄 했다.

한 시 대 를 풍미 하 다

그해 신 스 리 스트로크 펀드 투자 실패 의 짜릿 함 은 현재 그 해 의 완전한 데 이 터 를 찾기 어렵다. 기자 가 이름 에 '신 스 리 스트로크' 가 있 는 사모 펀드 를 선택 한 결과 불완전한 통계 에서 찾 을 수 있 는 청산 펀드 는 422 마리 (249 마리 의 조기 청산, 79 마리 의 연기 청산, 92 마리 의 정상 청산 포함) 라 는 것 을 발견 했다.

그러나 사실상 대 폭락 을 거 쳐 2019, 2020 년 자본 시장 전반 에 호 기 를 누 리 며 적지 않 은 사모 신규 스 리 스트로크 펀드 소금 에 절 인 생선 이 다시 태 어 났 다.

초 이 스 에서 찾 아 볼 수 있 는 사모 신규 스 리 스트로크 펀드 4 천 690 마리 실적 데이터 중 2 천 576 마리 가 사모 신규 스 리 스트로크 펀드 설립 이후 플러스 수익 을 내 며 전체 조사 가능 실적 펀드 의 55% 를 차지 했다.

돌 이 켜 보면 사모 펀드 의 양극 화, 손 해 를 보 는 '굶 어 죽 기', 돈 을 버 는 사람 은 '배 불 러 죽 기' 다.

남방 해 혜 1 호의 경우 복합 전략의 혼합 형 펀드 로 수 탁 관리 유형 으로 2015 년 4 월 설립 돼 상장 이후 놀 라 운 52.32 배 에 달 했 으 며 이 가운데 올해 들 어 60.79% 증가 했다.

현재 시장 에는 모두 446 개의 사모 펀드 가 상장 한 이래 수익 이 배로 늘 어 100% 이상 에 달한다.764 마리 의 수익 은 50% 를 넘 었 고 2576 마 리 는 정 수익 만 있 었 다.

9 월 2 일 북 교 소 설립 소식 이 전해 진 이후 새 스 리 스트로크 펀드 의 급등 을 다시 자극 했다.

이 가운데 9 월 2 일부 터 9 월 8 일 까지 천 보 2 기 는 14.91%, 얕 은 호수 안정 5 호 는 14.11%, 하 얏 트 성장 5 호 는 11.15%, 정신 상생 1 호 는 10.73% 급등 했다.

이 밖 에 사모 신규 스 리 스트로크 펀드 27 개 도 5 ~ 10% 사이 의 상 승 률 을 보 였 고 196 개 는 플러스 수익 에 그 쳤 다.

정 립 창 은 앞으로 북 교 소 는 시장 에 확실한 기 대 를 전달 할 수 있 기 를 희망 한다. 북 교 소 투자 기 구 는 시장 에 대해 합 리 적 인 기대 와 예측 을 할 수 있다. 이 를 바탕 으로 시장 특징 과 부합 되 는 제품 을 설립 하고 적당 한 투자 전략 을 취해 시장, 투자 자, 의뢰 인 각 측의 다 승 국면 을 실현 하 는 것 도 시장 이 장기 적 으로 안정 적 으로 발전 하고 번영 하 게 발전 하 는 기반 이다.

"역 사 는 더 이상 이렇게 잔혹 하 게 펼 쳐 지지 않 을 것 이다. 그러나 펀드 회사 들 이 충분히 조정 하고 합 리 적 으로 평가 하 며 신중하게 높 은 가격 을 추구 하고 장기 적 으로 투자 하 는 원칙 은 명심 해 야 한다." 라 고 주운 남 은 말 했다.

2019 년 이후 신 스 리 스트로크 시장 은 중대 한 개혁 을 맞 아 신 스 리 스트로크 특 선 층 을 내 놓 았 고, 이에 따라 신 스 리 스트로크 시장 은 '특 선 층 - 혁신 층 - 기초 층' 구 조 를 형성 했다.이 동시에 새로운 스 리 스트로크 는 공개 발행 제 도 를 도입 하고 연속 적 인 가격 경쟁 과 전환 체 제 를 도입 하 는 등 일련의 개혁 조 치 를 취해 새로운 스 리 스트로크 시장 이 다시 활성화 되 었 다.

최근 설립 을 앞 둔 베 이 징 증권거래소 가 정선 층 의 각종 기초 제 도 를 평평 하 게 옮 기 고 새로운 스 리 스트로크 에 강 한 주 사 를 놓 았 다 고 발표 했다.전체 시장 에 다시 활력 이 폭발 하 다.

9 월 9 일 현재 신규 스 리 스트로크 상장 업 체 7 천 280 곳 가운데 정선 층 은 66 곳 이다.

이미 2020 년 6 월 신규 스 리 스트로크 정선 층 에 투자 할 수 있 는 공모 펀드 1 차 로 6 마리 가 승 인 된 데 이 어 여러 펀드 사가 관련 상품 을 잇달아 보고 했다.

9 월 9 일 현재 전 시장 에 19 개의 공모 펀드 가 신규 스 리 스트로크 특 선 층 에 투자 할 수 있다.

성적 검토

1 년 여 지난 2021 년 9 월 9 일 까지 처음 설립 된 6 개의 신 스 리 스트로크 콘 셉 트 펀드 는 설립 이후 18 ~ 68% 의 수익 을 올 렸 다.

올해 시장의 큰 요동 을 겪 으 면서 도 이렇게 수익 을 낼 수 있다 는 것 은 좋 은 성적 이 라 고 할 수 있다.

그 중에서 양 동 관리의 부 국 은 1 년 동안 적극적으로 성장 하여 설립 이후 67.96% 의 수익 률 이 1 위 를 차지 할 것 이다.그 밖 에 마 상 관리의 환부 혁신 성장 은 1 년 에 A 수익 을 50.48% 에 달 했다.임 정 · 고 흠 봉 이 관리 하 는 화하 성장 특 선 6 개 월 에 A 를 정 했 고 설립 이후 수익 률 은 45.35% 였 다.

공모 의 신 스 리 스트로크 개념 펀드 는 폐쇄 기간 내 펀드 가 신 스 리 스트로크 스 주식 에 투자 하 는 시가 가 펀드 자산 순가치 의 20% 를 초과 해 서 는 안 되 며, 개방 기간 내 펀드 자산 순가치 의 15% 를 초과 해 서 는 안 된다 고 규정 하고 있다.

그러나 특히 오랫동안 대부분의 신 스 리 스트로크 콘 셉 트 펀드 가 신 스 리 스트로크 를 그렇게 사랑 하 지 는 않 았 다.

실제 조작 에서 신 스 리 스트로크 개념 펀드 가 신 스 리 스트로크 정선 층 에 투입 되 는 비율 은 매우 낮다.10 대 재고 주 를 보면 화하, 투자 유치, 환 부, 만 개 등 여러 회사 산하 펀드 제품 의 10 대 재고 주 중 에는 새로운 스 리 스트로크 주식 이 나 오지 않 았 다.

그러나 일부 펀드 의 진금 백 은 이 신 스 리 스트로크 정선 층 에 투자 하고 있다. 예 를 들 어 현재 실적 이 가장 좋 은 신 스 리 스트로크 개념 펀드 인 부 국 이 1 년 동안 적극적으로 성장 한 반 년 보고서 에 따 르 면 이 펀드 의 5 대, 6 대 재고 주 는 노 스 랜 드, 연성 수치 로 펀드 자산 에서 차지 하 는 비중 은 각각 4.01%, 3.64% 이 고부 국 은 노 스 랜 드 10 대 주주 로 적 극 성장 했다.이 밖 에 이 펀드 는 에 융 소프트웨어, 영 태 생물, 마이크로 광 전, 영 순 생물, 베 트 리, 관전 방 무 등 7 개의 새로운 스 리 스트로크 정선 층 주식 도 보유 하고 있다.

그 밖 에 환 부 혁신 성장 은 1 년 에 정 해진 혼합 도 여러 개의 새로운 스 리 스트로크 정선 층 주식 을 가지 고 있다. 예 를 들 어 보유 한 폭 스 다 는 펀드 의 순가치 에서 3.28% 를 차지 하고 신 안 결 은 3.14% 를 차지 하 며 도시 수치 가 2.36% 를 차지 하고 한 보 하 이 테 크 는 2% 를 차지한다.그 밖 에 디지털 인, 창 원 기기, 개 세 식품, 에 융 소프트웨어, 장 홍 에너지, 영 태 생물 등 도 있다.

정 리 창 은 현재 공모 펀드 는 신 설 이 든 보유 펀드 든 투자 특 선 층 에 장애 가 없 으 며 앞으로 북 한 증권거래소 에 투자 해도 제도 적 장애 가 없 을 것 이 라 고 내 다 봤 다.

그러나 정 립 창 은 북 한 증권거래소 기업 의 규모 가 작고 위험 이 높 으 며 유동성 이 떨 어 지 는 특징 과 공모 펀드 의 규모 가 크 고 저 위험 을 추구 하 며 유동성 요구 가 높 은 특징 은 본질 적 인 차이 가 있다 고 주장 했다. 원가 효 익 의 측면 에서 볼 때 북 한 거래 소 는 공모 펀드 에 가장 적합 한 투자 대상 이 아니다.그러나 우 리 는 발전의 안목 으로 문 제 를 봐 야 한다. 북 한 증권거래소 가 좋 은 발전 잠재력 을 가 진 기업 을 모두 끌 어 들일 수 있다 면 앞으로 베 이 징 에서 미래 가 나타 날 '알 리 바 바' 와 '텐 센트' 도 기대 할 수 있다. 이것 은 공모 펀드, 보험 자금 등 위험 혐오 형 기구 투자 자 들 이 북 한 증권거래소 에 투자 하 는 데 좋 은 기반 을 다 져 주 었 다.

정 리 창 은 물론 현재 많은 중 소형 공모 펀드 가 두부 공모 펀드 에 비해 잘못된 발전 을 하 는 현실 적 수요 도 있다 며 이들 기관 이 연구 와 제품 디자인 에 있어 북 교 소 를 향 해 적 절 히 기울 이면 북 교 소 발전 에 도 적지 않 은 도움 이 될 것 이 라 고 말 했다.