棚卸し財務分析における収益力分析法

収益力は投資家の最も主要な分析対象である。企業収益力の分析は、株主と会社の両方から分析できます。つまり、一部の財務指標は直接株主投資企業が獲得できる投資報酬（株主収益能力といいます）を反映しています。

　　1、分析株主収益力の一般的な指標

（1）1株当たり利益。1株当たり利益とは、会社の普通株式の1株当たりの1年間の利益を意味し、投資家が株価を評価する際の重要な指標である。その計算式は次の通りです。

1株当たり利益=(税引き後利益-優先株配当)÷発行外の普通株式配当金

1株当たり利益の計算の鍵は普通株式数の確定にある。一般的に、年度中の株式数が変動していない場合は、年末株数で計算し、年度中に新株を増配する場合は、実際の流通期間における全年度の比率に応じて、新株を換算して計算しなければならない。年度中に株券を発行する場合や株券分割を実施する場合は、一年のうちいつ発生するかに関わらず、期首発生したものと見なし、株券の配当または株式分割後の株券を発行する場合を計算基礎とする。

（2）株式益率。株式益率はまた、本利益比、株価比率、P/E値とも呼ばれ、投資家が単位利益を獲得するために支払う原価を指し、その公式は次の通りである。

　　株式益率=1株当たりの市価÷1株当たりの利益

（3）ベン・リビー。本利比は株式益率の道理に近いので、一株当たりの利益を一株当たりの利益に取って代えるだけです。

本利比=1株当たりの市価÷1株当たりの配当金

(4)普通株式の権益報酬率。普通株式持分報酬率とは、普通株式株主の投資収益率をいう。会社が優先株を発行していない場合、普通株式の権益報酬率は株主持分報酬率または自己資本報酬率に等しい。この比率は高ければ高いほどいいです。

普通株式持分報酬率=(税引後純利益-優先株式配当)÷平均普通株式持分

株主持分報酬率=税引き後純利益÷平均株主持分総額

（5）現金収益率。現金収益率とは、1株当たりの株主が毎年会社から受け取っている現金を時価で割って、株主が実際に実現した報酬の大きさを測るために用いることができるというものです。

現金収益率=1株当たり現金配当÷1株当たりの市価

　　2、会社の収益力を分析するための指標

(1)粗利率。商品生産業界では、売上高から売上原価を差し引いた残額です。粗利益率とは企業の売上収入の比率を測ることです。

毛利率=毛利÷売上高

（2）総資産報酬率。この比率は企業が持っている資源の運用効果を測ることができ、企業の経営成績を一番よく表しています。この比率が高いほど、会社は経済資源を運用する収益力が強いということです。

総資産報酬率=税前利息収益÷平均総資産