시장은 중국 경상 자본에 대한 대폭 외류 우려가 심해지고 있다

중국 외환보유액은 2014년 6월 3조93억 달러에 달한 뒤 올해 8월 3조5500억 달러로 지속적으로 낮아졌다.

이 가운데 8월 금융기관의 외환 점령금이 7238억 원으로 중앙은행의 외환 점유액은 3184억 위안을 줄였으며 두 항목의 지표 하락폭은 모두 7월 이후 사상 최고치를 기록했다.

국제화폐기금에 따르면 글로벌 중앙은행의 외환보유액은 작년 년 중 11조98억 달러에서 올해 1분기 11조43억 달러로 하락했다.

세계 비축 자산은 20년 연속 증가한 이후 ‘ 양적 축소 ’ 의 새로운 시대에 접어들었다.

글로벌 양적 긴축 시기에 자본 수익률이 단기적으로 자본의 외류를 촉진하는 중요한 요인이다.

현재 중국의 장기 국채 이율은 미국보다 높으며, 주로 지난 몇 년 이율시장화 프로세스, 중앙은행은 금융 위험에 대한 우려를 가지고 신중한 화폐 정책을 유지하고 있다.

2014년 하반기 이후 시장은 한결같이 미국이 이자를 늘릴 예정이었고 중국은 2014년 11월 22일부터 금리 주기를 열었다.

인민폐 환율이 기본적으로 균형에 가까워지면서 경제주체는 이미 주동적으로 외환 자산을 늘리기 시작했다.

중국 국제비축자산은 대외금융자산에서 2011년 72%가 2014년 말 61%, 대외 직접투자 등 기타 자산은 28%에서 39%로 올랐다.

한때 이후 중국 경제 성장 하행 압력, 미국 연방예금 가불 예상, 그리고 인민폐 중간가제 개혁 이후 인민폐 및 달러의 하락과 연계가 예상, 자본 외류를 촉진시키는 중요한 요인이다.

그러나 모든 자본 유동은 글로벌 연관성과 구조적 특징을 가지고 있다.

미국이 금융 새 주기로 인한 글로벌 양적 긴축이 자본 외류의 내재적인 역량으로 부각되고 두드러진 표현:

우선 글로벌 자본이 신흥경제체로 흐르는 자본이 줄어들고 회류까지 한다.

국제금융협회 (IF) 통계는 2014년 신흥시장에서 유출된 크로스 자본이 1조 달러로 늘어났다.

그러나

글로벌 회사 (EPFRGlobal) 연구에 따르면 올 7월 중순 이후 글로벌 자금은 이미 이 기금에서 400억 달러를 넘어섰다.

그 다음으로 석유 달러의 축수도 자본 유동에 영향을 미친다.

지난 십 여 년 동안 석유 수출국 과 생산국 의 대량 의 석유 달러 는 전 세계 에 유입 되었다

가운데

석유 달러의 유입은 글로벌 금융 시스템에 유동성을 제공해 자산 가격을 자극했다.

셋째, 달러 평가 효과는 자본 흐름에 중요한 영향을 준다.

달러도 외상저장이 하락할 것이다.

달러화 강세로 인해 각국의 중앙은행이 보유하고 있으며 달러화의 다른 외환자산으로 시가의 손실을 입었다.

또 중국 자본의 외류에 대해 지나치게 우려와 과장할 필요가 없다고 본다.

인민폐 국제화 프로세스 에 따라, 국경 위안화 무역 결산과 크로스 위안폐 투자는 현재 상당히 큰 규모가 있다.

중앙은행의 2015년 위안화 보고서에 따르면 국경무역위안화총액은 2012년 2조95억원에서 2014년 6조5500억원으로 증가했다.

올해 2분기 전체 무역 환경이 좋지 않은 상황에서 위안화 총흑자는 3520억 위안에 이른다.

이는 외적 유출이 사상 최고치를 기록한 뒤 위안화 경로 이동 총흑자 역시 사상 최고치를 기록했다.

또 중국 외환보유비자산 전환으로 미국 국채를 연속으로 투매하고, 외환예금 `은 민 `과 대외 개방 전략도 상당 부분 자본 외류를 유발했다.

한편 중국은'일대일로'로 융자 부족을 해결하는 새로운 플랫폼과 새로운 패턴을 적극 추진하고 있지만, 이들 외환보유가 운용에 관련된 대부분의 자금은 중앙은행의 현재 통계자료에 반영되지 않을 가능성이 높다.

지금의

아시아 인프라 은행, 자본 규모는 1000억 달러, 그 중 중국은 400억 달러, 로켓 펀드, 1기 규모는 400억 달러, 자금 공급원, 중국투자회사, 중국 수출입 은행, 국개금융, 자본 비율은 각각 65%, 15%, 5%, 금 타일 국가 은행, 자본금 규모는 1000억 달러다.

한편 국가도 외환 위탁대출이나 정책성 은행에 대한 투자를 늘리고 있다.

중국 인민은행은 외환보유고가 국가개발은행과 중국 수출입은행을 동원하여 이 두 정책성 은행을 투자할 것이다.

자본 투자는 2라운드를 포함해 4월에 진행돼 620억 달러의 자금, 2차는 7월에 진행돼 930억 달러의 자금을 언급했다.