생선 전자상거래 업 체 '잔혹 한 이야기': 누가 업계 의 첫 번 째 주 입 니까?

이 르 면 올해 설 기간 에 생선 전자상거래 가 호 재 를 맞 은 뒤 여러 플랫폼 에서 IPO 계획 소식 이 전 해 졌 다.

"분위기 가 매우 긴장 되 고 회사 에서 생선 의 첫 주 개념 을 중요 하 게 생각 합 니 다."일 일 우선 과 딩 동 에 가 까 운 사람 이 21 세기 경제 보도 기자 에 게 말 했다.

두 회 사 는 9 일 새벽 미국 증권 거래 위원회 (SEC) 에 공모 서 를 동시에 제출 하 며 이 업계 의 실상 을 드 러 냈 다.두 회 사 는 모두 40 억 달러 안팎 이 고 딩 동 은 채 소 를 사서 약 1 억 달러 를 융자 했 으 며 매일 우 선 은 구체 적 인 융자 규 모 를 밝 히 지 않 았 다.

정 보 를 종합해 보면 두 회사 모두 적자 다.전염병 발생 으로 인해 대량의 수요 가 생 겼 고 두 회사 의 2020 년 적 자 는 모두 48.26 억 위안 에 달 했 으 며 업계 경쟁의 잔혹 함 을 엿 볼 수 있다.

'많은 경우 에 사용자, 투자 자, 개인 투자 자가 새로운 업계 에 대한 인식 이 형성 되 지 않 았 고 먼저 상장 하 는 사람 에 게 발언권 이 있 으 면 시장 을 정의 할 수 있다.후발 자가 인식 을 바 꾸 는 것 은 어 려 운 일이 다.특히 상업 구조 에 있어 많은 기업 들 은 모델 의 혁신 일 뿐 초기 에 누가 강 한 지, 누가 약 한 지 구분 하지 못 했다.전 울 래 자본 관리 파트너 인 장 군 의 는 21 세기 경제 보도 기자 와 의 인터뷰 에서 사실상 마지막 시장 가치 가 돌아 올 때 업무 자 체 를 봐 야 한다 고 주장 했다. 초기 에는 시간 차이 와 시 기 를 이용 하여 경 쟁 했 을 뿐, 즉 선발 자의 장점 이 었 다.업계 가 불투명 할 때 는 선 상장 자가 일정 기간 창 출 될 수 있다.

한편, 흥 성 우선 선택, 미 단 우선 선택, 오렌지 심 우선 선택, 많이 사 는 등 지역 사회 단체 구 매 의 거두 들 이 들 어 오 면서 큰 돈 을 받 고 저렴 한 가격 에 지원 하 는 대군 들 이 몰 려 와 전통 적 인 생선 전자상거래 가 직면 하 는 압력 이 지금 보다 작 지 않 을 것 이다.

원가 가 높 은 기업.

2020 년 에 발생 한 뉴 노 멀 화 국면 에서 생선 전자상거래 가 자본 에 의 해 추 켜 지 는 총아 가 되 었 으 나 이 긴 코스 에서 이른바 '남 은 자 는 왕 이다' 는 말 은 마지막 까지 남아 있어 야 웃 을 수 있다.IPO 는 생선 전자상거래 업 체 들 이 추구 하 는 목표 가 되 었 고 계속 융자 를 하고 심지어 상장 은 자본 시장 이 생선 전자상거래 에 대한 인정 을 대표 했다.그러나 상장 융자 도 규모 화 확 대 를 추구 하 는 것 만 은 아니다.

여러 차례 돈 을 태 우 는 전쟁 을 겪 은 후, 전선 에 있 는 생선 전자상거래 들 은 현재 상황 을 유지 하거나 업 무 를 연장 하기 위해 새로운 자본 을 투입 해 야 한다.동시에 주식 유치 서 를 제출 한 것 은 이미 생선 전자상거래 간 의 경쟁 이 거의 몸 에 붙 는 육박전 이라는 것 을 충분히 보 여 주 었 다.누구 도 상대방 에 게 뒤 처지 고 싶 지 않 아, 누구 라 도 앞 다 투어 상장 하려 고 한다.그러나 양측 간 에는 여전히 뚜렷 한 차 이 를 보이 고 있다.

투자 유치 서 에 따 르 면 2019 년 매일 우수 순 수익 은 60.014 억 위안 이 고 2020 년 에는 61.3404 억 위안 이 며 상승폭 은 2.1% 이다.한편, 2019 년 에 딩 동 에서 장 을 구 매 하 는 순 수익 은 38.801 억 위안 이 었 으 나 2020 년 에 192.15% 증 가 했 고 113.358 억 위안 으로 늘 어 나 매일 우 선 을 크게 웃 돌 았 다.2021 년 1 분기 에 딩 동 은 채소 순 수익 이 38.021 억 위안 으로 매일 생선 의 2.5 배 에 달 했다.

2019 년 에 매일 신선 한 순 손실 은 29.094 억 위안 이 었 고 2020 년 에 43.31% 에서 16.492 억 위안 으로 떨 어 졌 다.한편, 딩 동 의 순 적 자 는 2019 년 18 억 734 만 위안 에서 2020 년 31 억 769 만 위안 으로 증 가 했 고 상승폭 은 69.58% 에 달 했다.2021 년 1 분기 에 딩 동 은 채소 순 적 자 는 13 억 847 만 위안 으로 매일 신선 한 순 적 자 는 6 억 103 만 위안 의 두 배 에 달 했다.

업계 인사 들 의 입장 에서 보면 AI, 빅 데이터 등 기술 의 운용 과 스마트 화 공급 체인 과 물류 의 향상 에 따라 생선 전자상거래 의 미래 계약 이행 비용 은 더욱 낮 아 질 전망 이다.

주주 권 의 경우 두 회사 의 발언권 은 모두 창시자 와 단체 에 있다.매일 우 선 은 쌍 주 구 조 를 사용 하고 이사 와 임 원 은 모두 20.2% 의 주식 을 가 지 며 75.6% 의 투표 권 을 가진다.이 가운데 서정 은 15.3% 와 74.1% 의 투표 권 을 갖 고 있다.호 랑 이 는 전 세계 에서 두 번 째 로 큰 주주 이 고 지분 수 는 12.4% 이 며 회사 의 3.8% 의 투표 권 을 가진다.국 신 금 은 3 대 주주, 지분 8.7%, 투표 권 의 2.7% 로 제어 된다.텐 센트 는 4 대 주주 이 고 지분 은 8.1% 이 며 2.5% 의 투표 권 을 가진다.

특히 딩 동 장 보기 투자 자 들 사이 에서 도 범 세계 의 모습 이 눈 에 띈 다.창시자 인 양 창 림 과 회사 관리 팀 의 지분 은 30.3% 이 고 호랑이 글로벌 펀드 의 지분 은 5.7% 이 며 Genel Atlantic 의 지분 은 5.6% 이 고 소프트 뱅 킹 펀드 의 지분 은 5.6% 이 며 CMC 자본 의 지분 은 5.3% 이 며 오늘 의 자본, DST Global 은 각각 5.1% 를 가진다.

자본 이 좋아 하 는 코스 는 아직 승부 가 나 지 않 았 다.인터넷 경제 사 전자상거래 연구 센터 천 호 동 특약 연구원 은 21 세기 경제 보도 기자 와 의 인터뷰 에서 본질 적 으로 생선 은 돈 을 태 우 는 업 종이 고 생선 의 실효 성, 백 엔 드 공급 사슬 의 매 칭, 지역성 등 요구 가 높 아서 이 업 계 는 전체적으로 경쟁 이 치열 하지만그러나 기본적으로 효율 적 인 수익 모델 을 형성 하지 못 해서 해결 해 야 할 문제 가 매우 많다.

군대 가 성 아래 에 임 하 다.

투자 유치 서 에 따 르 면 두 플랫폼 은 모두 사전 창고 건설 에 대량으로 투입 되 고 있다.2021 년 3 월 31 일 까지 매일 중국 16 개 도시 에 631 개의 사전 창 고 를 설립 했 고 누적 거래 사용자 가 3100 만 명 을 넘 었 다.

하지만 자금 사정 은 좋 지 않다.주식 유치 설명서 에 따 르 면 2021 년 1 분기 까지 그 장부 의 현금 은 19 억 6000 만 위안 이 고 단기 차관 은 5 억 68 만 위안 이 며 지급 금 은 10 억 8000 만 위안 이다.이런 상황 에서 상장 은 융자 의 지름길 일 수 있다.

그 전에 이 회 사 는 전통 적 인 요리 시장 이라는 푸 른 바 다 를 겨냥 하여 요리 시장 경영 권 을 획득 한 후에 전통 적 인 요리 시장 을 단계적으로 개조 하여 요리 시장 상인 들 이 온라인 거래 플랫폼 을 바탕 으로 오프라인 고객 들 을 온라인 개인 트 래 픽 으로 전환 시 켜 전자상거래 수익 을 더욱 확대 할 계획 이다.

이 방식 이 효과 가 있 을 지 는 아직 알려 지지 않 았 다.딩 동 채 소 를 사 는 방법 은 재 구 매 율 을 높이 는 것 이다.우 리 는 같은 업 종 몇 군데 에서 유일 하 게 '허 그' 가 없 는 기업 이다. 데이터 가 많이 들 어 오지 않 고 자신 에 게 의지 하여 조금씩 싸 우 는 기업 이다.우 리 는 데이터 가 중요 하지 않 고 저장량 이 중요 하 다 고 생각 하 는데 저장량 이 무엇 입 니까?재 구 매 율 입 니 다.그래서 우 리 는 규모 가 데이터 에 달 려 있 지 않 고 저장량 에 달 려 있다 고 생각한다.딩 동 장 보기 창업 주 겸 CEO 양 창 림 은 최근 중국 과 유럽 창업 캠프 9 기 4 모듈 에서 계속 성장 하기 위해 이윤 창 출 기 회 를 잠시 포기 할 것 이 라 고 공유 했다.앞으로 농업 공급 측면 에서 생선 공급 사슬 의 능력 을 향상 시 키 고 동 네 를 덮 는 밀 도 를 높 일 것 이다.

현재 딩 동 은 장 을 보 는 사람들의 단 가 를 2019 년 41 위안 에서 2020 년 57 위안 으로 올 렸 다.그 업 무 는 전국 29 개 도시 로 확대 되 었 고 950 개 이상 의 사전 창 고 를 세 웠 다.이 가운데 5 개 도 시 는 월 1 억 원 이 넘 는 GMV 기록 을 세 웠 다.

그러나 생선 전자상거래 시장 에서 지역 사회의 공동 구 매 실력 은 무시 할 수 없다.미 단 과 플레이 는 이 트랙 에서 이미 선두 에 섰 다.기 구 는 이들 의 일 일 단 량 이 모두 2000 만 단 / 일 정도 로 지역 사회 공동 구 매 분야 의 제 1 제 대 를 굳건 히 차지 할 것 이 라 고 예측 했다.

2021 년 1 분기 까지 지역사회 전자상거래 미 단 은 지역 커버 범 위 를 한층 더 확대 하고 2600 개 시 현 까지 확대 하여 전국 복 개 목 표를 대체적으로 달성 했다.미 단 이 장 을 보 는 분기 의 거래 사용자 가 전년 도 동기 대비 400% 증가 하여 거래 가 빈번 하 게 개선 되 었 다.규모 가 커지 고 있 음 에 도 불구 하고 생선 전자상거래 유 저 는 적자 의 늪 에서 벗 어 나 지 못 하고 있다.미 단 우선 선 거 를 포함 한 새로운 업무 수입 은 99 억 위안 이 고 순 적 자 는 80 억 위안 에 달한다.

이런 배경 에서 생선 전자상거래 업 계 는 아직 까지 크 고 이것 이 아니면 저것 인 경우 가 없다 고 할 수 있다.중국 투자 회사 의 통계 에 따 르 면 중국의 신선 한 식품 과 일용품 소매 업 규 모 는 2016 년 8 조 4000 억 위안 에서 2020 년 11 조 1000 억 위안 으로 연평균 7.2% 증 가 했 고 2025 년 까지 복합 성 장 률 은 6.5% 에서 15 조 2000 억 위안 에 이 를 것 으로 전망 했다.

앞으로 단순 한 특정한 모델 은 플랫폼 규모 의 전면적 인 확 대 를 지탱 하기 어렵 고 체계 화 된 모델 계획 을 형성 해 야 한다.거의 모든 업계 사람들의 공감 대 는 어떤 모델 이 든 생선 전자상거래 가 매우 힘 들 고 힘 든 사업 이라는 것 이다.공급 체인, 콜 드 체인 창고 와 말단 에 확장 이 가 져 온 원가 상승 또는 이런 전자상거래 에서 상장 의 중요 한 요 소 를 찾는다.

(인턴 한 리 명 이 여기에 기여 했다)