갑 작 스 러 운 거래 의 새로운 '스 킬': '실적 미화 붐' 의 재기
깜짝 거래 는 해마다 있 으 며, 매년 풍경 이 다르다.연말 을 앞 두 고 실적 이 좋 지 않 은 상장 회 사 는 항상 보고 서 를 꾸며 내 고 자산 을 파 는 것, 채무 면제, 보조금 을 받 는 것 등 이 그 중에서 흔히 볼 수 있 는 이윤 창 출 방식 이다.이윤 창 출 의 '방법' 은 무늬 가 많 고 낡은 방식 도 있 으 며 '새로운 길' 도 있다.2019 년 말 에 '기부 식' 의 갑 작 스 러 운 거래 가 빈번히 발생 하 였 는데, 특히 '보초 서 는 것' 과 '관련 자 를 은닉 하 는 것' 과 같은 기부 행 위 는 일부 회사 가 긴급 하 게 케이스 를 유지 하 는 '히 든 카드' 가 되 었 다.2020 년 에 일부 회 사 는 규칙 적 인 기준 에 도전 하면 서 정보 공개, 거래 절차 등 분야 에서 손 을 쓰기 시작 했다.
'실적 미화' 재기.
2020 년 12 월 9 일 에 한 거래소 의 주목 서 는 21 세기 경제 보도 기자 의 주 의 를 끌 었 다.
이 야 기 는 경매 정보 로부터 시작 해 야 한다.2020 년 12 월 4 일 에 한 소매 업 상장 회사 가 지배 하 는 소액 대출 회사 의 지분 이 알 리 경매 망 에서 사법 경 매 를 당 했 는데 이에 대해 이 회 사 는 공개 적 으로 편 지 를 통 해 반 점 을 밝 히 지 않 았 다.실제로 2020 년 2 월 29 일 에 회 사 는 상기 지분 을 경매 하 겠 다 고 공 고 했 으 나 이 어 안건 처리 의 필요 로 그해 3 월 20 일 경 매 를 철회 했다 고 밝 혔 다.
논리 적 으로 말 하면 회 사 는 2 차 경매 에 대해 '비밀 을 지 키 고 공개 하지 않 는 다' 거나 작은 대출 회사 만 이 순조롭게 박리 할 수 있다. 그 전에 작은 대출 회 사 는 대리 배상 책임 을 지고 누적 적 으로 18 억 위안 의 할인 을 준비 했다. 만약 에 경매 가 순조롭게 완성 되면 상장 회사 가 단번에 손 해 를 보 는 데 도움 이 될 것 이다.그러나 최근 공 지 는 채권자 들 이 이 의 를 제기 하면 서 소 규모 대부 업 체 들 이 2 차 경 매 를 다시 철회 한 것 으로 나 타 났 다.
상술 한 '사통 진창' 은 연말 에 규정 을 어기 고 업적 붐 을 미화 시 키 는 빙산 의 일각 일 뿐이다.일부 업 체 들 은 규칙 적 요 구 를 무시 하고 2020 년 까지 만 돌격 하 는 경우 도 있다.
예 를 들 어 한 완구 업계 상장 회사 가 2020 년 12 월 15 일 에 1 억 6700 만 위안 으로 실제 통제 하 는 기업 에 지주 자회사 의 지분 을 양도 하 겠 다 고 발표 했다.2020 년 말 까지 거래 를 마 칠 수 있 도록 회 사 는 허 둥 대 며 길 을 가리 지 않 고 목표 자산 의 회계 감사 가 완료 되 지 않 았 거나 형식 요건 이 완비 되 지 않 은 상태 에서 주주총회 에 안건 을 심의 한다.심 천 증권거래소 가 신속하게 관심 서 를 보 내 회사 에 회계 감사 보고 서 를 추가 로 제출 할 것 을 요구 하 다.이후 회 사 는 2020 년 12 월 25 일 자산 처분 방안 을 취소 하 겠 다 고 발표 했다.
더욱 심 한 경우 일부 회 사 는 회계 판단 을 핑계 로 같은 사항 을 여러 차례 조정 하고 이윤 을 악의 적 으로 조작 하기 도 한다.
2020 년 12 월 2 일 에 ST 덕 호 는 외국 회사 와 소송 을 체결 하고 2 억 3000 만 위안 의 부 채 를 되 돌 릴 예정 이 라 고 밝 혔 다.한편, 2019 년 8 월, 11 월 에 ST 덕 호 는 2018 년 에 부채 와 자산 의 감 가 를 약 34 억 위안 으로 추가 하여 거액의 손실 을 2019 년 에 계산 하지 않도록 했다.ST 덕 호 는 2020 년 3 분기 까지 1 억 6500 만 위안 의 적 자 를 냈 고, 현재 예상 부채 회계 로 '이야기꾼' 을 처리 하 는 것 도 2020 년 까지 이익 을 창 출하 겠 다 는 뜻 이다.빚 이 이처럼 엄 청 난 돈 을 쓰 게 될 것 으로 보 이 는 계 기 는 고심 이 이만 저 만 이 아니다.
ST 덕 호 2019 년 회계 오류 정정 에 대하 여 심 교 소 는 2020 년 4 월 30 일 회사 및 당사자 에 대하 여 공개 비판 처분 을 내 렸 다.2020 년 6 월 22 일 에 이 회 사 는 규정 에 따라 정 보 를 공개 하지 않 은 혐의 로 2018 년 에 허위 기록, 중대 누락 등 정보 공개 위법 행 위 를 조사 했다.
상기 사례 에서 '조용 한 경매', '당황 하면 길 을 가리 지 않 는 다' 든 지 '변 덕 스 럽 고 무상 하 다' 든 지 상장 회사 의 기법 은 다양 하지만 이윤 창 출 에 대한 '초심' 은 바 꾸 지 않 고 감독 진 이 엄격 한 감독 을 하 는 이념 도 한결같다.통계 에 따 르 면 2020 년 11 월 이후 선전 거래 소 는 상장 회사 의 갑 작 스 러 운 거래 사항 에 대해 누적 적 으로 100 여 통 의 편 지 를 보 내 회사 가 숨겨 둔 방식 을 대중 에 게 공개 하고 시장 에 위험 을 밝 혔 다.
돌격대 거래 패턴 이 새롭다.
2020 년 12 월 31 일 에 선전 상하 이 거래 소 는 퇴출 관련 규칙 을 수정 발표 하고 핵심 적 인 시장 반환 지 표를 단일 이윤 에서 '수입 + 이윤' 의 조합 기준 으로 바 꾸 고 등록 제 이념 과 일치 하 는 시장 반환 체 제 를 구축 하 며 시장 반환 기준 을 최적화 시 켜 시장 반환 경 로 를 원활 하 게 한다.이런 규칙 이 완벽 해 지면 서 A 주 시장 에서 '갑 작 스 러 운 거래' 가 많이 발생 했다.
기자 들 은 2020 년 12 월 14 일 에 퇴출 될 새로운 규정 에 대한 의견 을 구 하 는 원고 가 발표 되 기 전에 대부분 회사 의 갑 작 스 러 운 거래 의 주요 목적 은 원래 의 규칙 하에 서 3 년 연속 적 자 를 피 하 는 것 으로 상장 이 정지 되 었 음 을 주목 했다.의견 수렴 원 고 를 발표 한 후 퇴출 기준 은 과거 에 비해 중대 한 변화 가 생 겼 다. 예 를 들 어 '공제 전후 순이익 중 어느 것 이 마이너스 이 고 영업 수입 이 1 억 위안 보다 낮다' 는 퇴출 기준 은 영업 수입 이 낮 고 이윤 창 출 능력 이 약 하 며 지속 적 인 경영 능력 을 상실 한 '좀 비 기업' 이 단순히 자산 처분, 채무 면제, 회계 정책 변경 등 방식 으로 이윤 을 창 출하 는 것 을 의미한다.껍질 을 보호 하 는 목적 을 달성 하지 못 할 까 봐, 새로운 시장 반환 지 표를 피하 기 위 한 거래 가 발생 할 것 이다.
2020 년 12 월 22 일 에 한 유복 업 체 는 관련 자 에 게 1500 만 위안 의 제품 을 판매 하 겠 다 고 발표 했다.기자 에 의 하면 회사 의 2020 년 3 분기 영업 수입 은 0.52 억 위안 이 고 순이익 은 0.23 억 위안 으로 상기 한 '영업 수입 + 순이익' 의 기준 에 부 딪 힐 수 있다.공고 일 까지 이 회사 가 관련 자 에 게 제품 을 판매 하 는 금액 은 80 만 위안 에 불과 하 며, 이번 연말 에 기습 거래 는 영업 수입 을 늘 리 고 상업 적 합 리 성 을 의심 하 는 것 을 배제 할 수 없다.
중개 기구 가 제자리 로 돌아 가 책임 을 다 하 다.
최근 몇 년 동안 감독 진 은 중개 기구 가 제자리 로 돌아 가 책임 을 다 하고 시장 을 경외 하 는 방어선 을 구축 하 라 고 계속 재촉 했다.
경험 에 따라 갑 작 스 러 운 거래 가 손익 에 큰 영향 을 미 치 므 로 보통 주주 총회 에 심 의 를 제출 해 야 한다. 상장 규칙 에 따라 주주총회 심의 기준 에 달 하 는 거래 는 중개 기 구 는 회계 감사 또는 평가 보 고 를 제출 해 야 한다.거래소 의 문의 서 에는 일반적으로 중개 기구 에 의견 을 발표 하도록 요구한다.
그 밖 에 퇴출 시 새로운 규정 에서 재무 유형의 기준 이 교차 적 으로 적용 된다 고 강조 한다. 만약 에 상장 회사 가 순자 산 이 마이너스 또는 '영업 수입 + 순이익' 기준 으로 인해 퇴출 위험 경 고 를 실시 한 후에 이듬해 에 재무 보고 가 보류, 부정 또는 의견 을 나 타 낼 수 없 는 회계 감사 보고 서 를 제출 하면 공사 주식 은 퇴출 될 것 이다. 회사 의 순이익 이 마이너스 가 되 는 상황 에서 회계사 사무 소 는 아직도 필요 하 다.회사 의 영업 수입 공제 사항 이 규정 에 부합 되 는 지, 공제 후의 영업 수입 금액 에 대해 전문 적 인 조 사 를 한다.중개 기관의 의견 이 더 중요 하 다 는 뜻 이다.
2020 년 말 한 전기 설비 제조 업 체 의 갑 작 스 러 운 거래 는 기괴 한 중개 기관의 의견 으로 시장 에 경각 심 을 불 러 일 으 켰 다.
이전에 이 상장 회 사 는 A 기업 과 일련의 협 의 를 체결 하여 A 기업 에 B 기업 의 100% 지분 을 구 매 하고 거래 가 완 료 된 후에 회 사 는 A 기업 에 대한 7 억 9000 만 채권 과 B 기업 이 A 기업 에 대한 6 억 5000 만 채 무 를 서로 상쇄 할 계획 이 었 다.이번 거래 는 이 상장 회사 로 하여 금 거액의 인출 을 피하 고 악성 부 채 를 받 을 준 비 를 하 게 하여 시장 반환 위 기 를 완화 시 킬 것 이다.
그러나 B 기업 의 자산 품질, 특히 주요 자산 의 토지 사용권 이 양도 자 에 의 해 회수 되 는 위험 이 있 는 지 에 대해 많은 관심 을 가지 게 되 었 다.당사 중개 기 구 는 선전 증권거래소 의 편지 에 대한 답장 에서 이 사건 에 위험 이 존재 하 는 지 에 대한 인정 의견 에 도 현저 한 차이 가 생 겼 다. 서명 변호 사 는 위험 이 있다 고 생각 하지만 평가 사 는 반대 이다.
사실은 A 주 시장 에서 중개 기구의 의견 이 서로 모 순 된 상황 은 매우 드 물 고 갈등 의 배후 에는 위험 을 의미한다. 밝 히 는 것 은 리 스 크 에 대한 제시 이다. 같은 사항 에 대한 인정 은 투자 자 들 이 여러 각도 에서 문 제 를 바라 보 는 데 도움 이 되 고 투자 자 들 이 이성 적 인 판단 을 하 는 데 도 도움 이 된다.현재 이 회사 주 가 는 1.5 위안 을 맴 돌 고 있 는데, 이 는 투자 자 들 이 발 로 투표 한 결과 다.
2020 년 은 새로운 수입 준칙 이 전면적으로 실시 하 는 첫해 로 순 액 법 으로 수입 을 확인 하 는 회사 의 영업 수입 이 큰 폭 으로 하락 하거나 '영업 수입 + 순이익' 의 퇴출 기준 을 중첩 하면 2020 년 의 연간 보고서 에 대해 감독 기 구 는 영업 수입 의 합 리 성, 금액 의 정확성 에 중점 을 둘 것 임 을 예견 할 수 있다.이 동시에 퇴출 시 새로운 규정 에서 순자 산 지 표를 만족 시 키 기 위 한 거래 도 감독 이 주목 하 는 중심 이 될 것 이다. 예 를 들 어 대주주 자산 기부, 자산 으로 채 무 를 상환 하 는 등 순자 산 의 권익 적 거래 를 확대 할 수 있다.갑 작 스 러 운 거래 상황 이 아무리 리 메 이 크 되 더 라 도 감독 기구의 주목 을 피 할 수 없다. 특히 규칙 이 바 뀐 새로운 거래 기법 에 대해 감독 기 구 는 이미 대응 준 비 를 마 쳤 다.
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